(탐나는대물)오늘은 '지역경제'

탐나는 대물
진행: 김선영 앵커
출연: 지문상 대리(동양증권)
출연: 박세진 대리(동양증권)
출연: 이경민PB(동양증권)


오늘은 '지역경제'
■ '지역경제' 핵심차트는?
이경민 PB
· 지역별 종합 경기판단(한은 보고서)
· 지역별 경기레이더 수도권/동남권
· 지역별 경기레이더 충청권/호남권
· 지역별 경기레이더 대경권/강원권/제주권
· 지방은행 여신 업종별 비중 현황

지문상 대리
· 지역별 종합 경기판단
· 주간 매매 거래 변동률

박세진 대리
· 가계대출 구성항목 별 증가율
· 가계대출 증가율 _ 지역별
· 가계대출 증가율 _ 지방은행 지역별

■ 지방은행, 건설 상승세.. 중앙 보다 지방이 좋은 이유는?
이경민 PB
· 수익성: 수도권 대비 판관비 적음
· 용지확보: 수도권 보다 지방 발전 가능성 높아
· 대출 태도: 가처분 소득 높은 지방 위주 경기 반등 지속

지문상 대리
· 은행: 핵심도시건설 및 공기업 지방이전 호재
· 건설사: 중앙 보다 좋기 보다 사업 비즈니스모델 단순화 효과
· 큰 틀에서 경기활성화 대책 부응 주가 모멘텀 작용

박세진 대리
· 은행과 건설은 동반자
· 대구, 부산지역 신규분양 활황
→ 부동산 경기 선제적 호조
· 저평가된 장부 가치 부각

■ 지방은행, 건설 매기, 중앙으로 퍼질까?
이경민 PB
· 건설사: 부산 → 대구로 확산, 수도권 확산 가능
· 금융기관: 중소기업 대출 및 가계대출 중심 완화 기조

지문상 대리
· 주택시장 정상화 경제정책방향 긍정적으로 판단
· 지역별 명목 경제성장률 서울경기 3.9% 최저치
· 내수 활성화로 시작, 소비사이클 회복 가장 중요

박세진 대리
· 부동산 경기, 지방-수도권 간 수급상황 전이 진행
· 은행, 지방 쪽이 아직 NIM 및 가격매력 우세

■ 지역경제의 알짜베기란?
이경민 PB
· 수익성
· 주민 친화성

지문상 대리
· 부동산 가격 상승 따른 자산 재평가 주목
· 수도권 알짜베기 부지 소유한 회사 긍정적
· 부동산 경기 활성화 따른 지방건설사 메리트

박세진 대리
· 지역 경기 외형성장과 함께 성장하는 그림
· 지역 기반 벗어나 영업반경 확대, 신사업 진출 스토리 필요

■ '지역경제' 대물인가?
이경민 PB
· 높은 수익성 필두로 유의깊게 봐야할 섹터
- 본 업종 흐름 파악 후 종목 선택 필요

지문상 대리
· 내수경기 활성화 효과 지속 시 대물 가능
· 금융/건설 사이클, 과거 트로이카종목 재평가 가능

박세진 대리
· 가격논리 차원 소외기업 정상화 진행
· 수급적 요인 아닌 성장스토리 갖춘 지역경제 위주 접근 유효

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'지역경제'
BEST3 선정 이유
▶ 이경민 PB BEST3
■ 1위 종목
- 아이에스동서(010780)
· 부산 용호동 분양완료 따른 수익 기대
· 요업 및 자회사 성장 기대

■ 2위 종목
- 서한(011370)
· 전 "대구주택공사"로 경북지역 위주 건설사
· 대구지역 주택경기 활성화 따른 분양 활발
· 올해 말부터 순차적인 준공
- 펜타힐즈, 테크노폴리스, 레이크 뷰 등

■ 3위 종목
- 삼천리(004690)
· 경기도 도시가스 요금 인상에 따른 수혜
· 4분기 중 자회사 S-파워 상업운전에 따른 실적 모멘텀

▶ 지문상 대리 BEST3
■ 1위 종목
- 서부T&D(006730)
· 시총대비 현저히 낮은 부동산 가치
· 무수익자산이 수익자산으로 변모
· 용산구 토지 평가액 6100억 수준
· 주력사업, 호텔업으로 변경 가능

■ 2위 종목
- 한국토지신탁(034830)
· 차입형 토지신탁부문 성장성
· PF담보대출 꺼리는 시장 대장주
· 부동산 시장 성장 시 지속 성장 가능

■ 3위 종목
- JB금융지주(175330)
· 광주은행 인수, 레버리지 효과
· 시중은행 대비 높은 ROE

▶ 박세진 BEST3
■ 1위 종목
- 한화갤러리아타임월드(027390)
· 제주 면세점 사업자 선정, 폭발적 성장
· 대전지역 1위 백화점으로 안정적 MS 확보
· 벨류에이션 및 신사업 모멘텀 여전히 유효

■ 2위 종목
- 제주은행(006220)
· 제주지역 활발한 지역경기 기반 지속 성장
· 은행 최고수준 순이자마진 및 이자수익 비중
· 지역 개발/관광 사업, 차별화된 성장세 유지 전망

■ 3위 종목
- 현대산업(012630)
· 부동산 정책 통한 주택경기회복 최대 수혜주
· 안정적인 사업포트폴리오 및 대형사 중 최저수준 부실자산

◆ '지역경제' 에서 貪나는 대물은?
NO.1 아이에스동서(010780)
NO.2 서부T&D(006730)
NO.3 한화갤러리아타임월드(027390)