선데이토즈, 내년 2분기 모멘텀 등 기대요인 충분-미래에셋證

[뉴스토마토 최하나기자] 미래에셋증권은 26일 선데이토즈(123420)에 대해 첫 해외진출작 라인트리오의 초기 성과는 기대에 못미쳤지만 내년 2분기 모멘텀 등 기대 요인이 충분하다며 투자의견 매수, 목표주가 3만원을 유지했다.

 

고훈 미래에셋증권 연구원은 "라인트리오가 지난 2일 라인 게임플랫폼에 정식 출시됐고, 출시 후 3주가 경과한 현재까지 미래에셋증권 기대치(일본 매출순위 30위 내 입성)에 미달하는 성과를 거두고 있다"며 "향후 업데이트 등을 통해 어느 정도 만회할 수는 있겠지만 기대치 충족은 어려울 것"으로 판단했다.

 

고 연구원은 "다만 앞으로 라인 등 글로벌 모바일인터넷메신저(MIM) 플랫폼을 통한 해외시장 진출은 계속될 것"이라며 "라인트리오의 부진을 만회하기 위해 애니팡 후속작 개발과 추가적인 해외진출도 더 속도를 낼 것"으로 내다봤다.

 

미래 먹거리 준비에는 이상이 없다는 평가다. 선데이토즈는 지난 16일 '애니팡미래콘텐츠투자조합'에 90억원을 투자할 예정이라고 공시했다. 선데이토즈 외 미래창조과학부와 계열사인 스마일게이트엔터테인먼트가 각각 90억원, 펀드를 운용하게될 스마일게이트인베스트먼트가 20억원을 출자할 예정이다.

 

고 연구원은 "이는 기존에 천명한 소규모 게임개발사 투자를 통한 게임 포트폴리오 다변화와 미래 먹거리 준비과정의 일환으로 판단된다"며 "앞으로 선데이토즈는 자체 경쟁력을 보유한 캐주얼게임·소셜네트워크게임(SNG)은 직접 개발하고, 그 외 장르는 소규모 개발사 투자와 인수를 통해 퍼블리싱하는 투트랙 전략을 펼칠 것"으로 예상했다.

 

또한 캐주얼게임 시장 독점화 수혜와 내년 2분기 모멘텀 집중에 따른 기대감이 유효하다는 분석도 나왔다.

 

고 연구원은 "국내 메이저 게임사들이 역할수행게임(RPG) 등 코어게임에 집중하며 향후 1~2년간 캐주얼 게임시장에서 선데이토즈, 데브시스터즈(194480) 등 소수의 캐주얼 전문개발사들이 유저 선점효과를 통한 독과점의 수혜를 누릴 것으로 전망된다"며 "캐주얼게임 유저들은 코어게임 유저들과 주 성별과 연령대가 달라 서로의 시장을 잠식하지 않을 것이고, 모바일게임 시장 내 신규 진입자에 대한 마케팅비 부담으로 진입 장벽이 매우 높아졌기 때문"이라고 설명했다.

 

이에 고 연구원은 "선데이토즈가 국내에서는 안정적 매출을 유지하고 해외시장에서 성장을 지속할 것"이라며 "애니팡 후속작은 내년 2분기에 출시할 것으로 예상되며 일본, 동남아 외 시장 진출도 비슷한 시기에 이뤄질 것"으로 내다봤다.

 

그는 "현재 선데이토즈의 주가는 올해말 예상 주당순이익(EPS) 대비 10.8배에 거래 중"이라며 "이는 국내 매출순위 30위내 3개 게임을 장기간 서비스하고 있는 시장지배력에 비춰봤을때 현저하게 저평가를 받고 있는 것"이라고 판단했다.

 

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