(헬로우차이나)中 태양광 정책 수혜..흥업태양(00750, HK)

헬로우 차이나
진행: 권미란 앵커
출연: 박세진 대리(유안타증권)

▶헬로우 차이나, 후강통 중국 직접투자 흥업태양에너지(00750_HK)

기(起)
- 중국의 신재생에너지 시장, 도시화와 함께 성장하는 테마
- 신재생에너지 투자는 중국 환경문제와 직결 : 태양광, 풍력, 원자력 주목
- 높은수준의 정부보조금 배정 및 가파른 성장폭 유지

승(承)
- 흥업태양(00750): 중국 태양광 발전시스템 1위 기업
- BIPV (빌딩 태양광발전 솔류션) 사업 관련 독과점 시장지위, 매출 70% 이상
- 50%에 달하는 정부 발전보조금 및 상업용빌딩 BIPV 설치 의무화 정책에 따른 매출신장 지속
- 2010~2013 연평균 36%의 매출성장세, 17% 영업이익률 유지

전(轉)
- OCI(010060)의 상처, 중국의 태양광시장 공급과잉은 여전히 진행 중
- 썬택파워 파산 (2013.03), LDK솔라의 부분파산, 보리협흠 (GCL폴리)의 경영부진
- 폴리실리콘, 태양전지 등 미국 반덤핑 소송에서 자유로운 중국 내수

태양광시스템 사업의 성장성은 유효
- 흥업태양 vs 보리협흠에너지 주가추이비교

결(結)
- 중국의 12차 5개년 에너지계획, 여전히 태양광은 버릴 수 없는 카드
- 2015 300MW 이상의 태양광EPC 관련 수주잔고 축척, 안정적 매출처 확보
- 2015~2017 20% 이상의 연평균 EPS 성장 전망
- 국제유가 급락에 따른 대체에너지섹터 하락세로 최근 주가조정 진행, 저가매수 유효