(탐나는대물)조선주, 어닝쇼크 끝나나

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 송필호 부장(동부증권)
출연: 이승행(토마토투자클럽)
출연: 송원준 대리(동부증권)

오늘의 업종은 '조선주'
■ 조선주 핵심차트는?
송원준
· 종목 닮은꼴 찾기: 조선 빅4 ? 건설 빅6
· 조선 및 건설사의 경쟁력 비교
· 현대중공업(009540)/삼성중공업(010140) 수주 트랜드
· 대우조선해양(042660)/현대미포조선(010620) 수주 트랜드

이승행
· 주요 글로벌 조선사별 총 톤수
· 국가별 대형 조선사 총 톤수

· 개별 기업별로 분명 1등 기업
· 전체 물량 단위로 중국에 밀린 상황
· 엔저에 바탕, 일본 기업 공격까지 사면 초가

송필호
· 월별 글로벌 선박 발주량
· 하향 안정세 후판 가격

■ 조선주, 수주 현황은..저가 수주 정상화?

송원준
· 전세계 수주량 616만 DWT(9월 말, 전년실적 1,036만)
· 일본, 중국 비해 수주 부진
· 저가수주 물량 13년 하반기 ~ 15년 상반기까지 실적 반영

이승행
· 저가 수주 물량, 일정 부분 소화
· 수주 물량 감소 자체가 더 큰 문제
· 플랜트 부분 예상을 상회한 생산 비용 증가

송필호
· 14년 수주 부진
· 15년 수주 정상화 기대


■ 조선주, 셰일가스 운송 모멘텀 기대?

송원준
· 미국 셰일가스 해외 수출 아직 시기 미정
· 11년 이후 LNG선 수주, 꾸준히 증가
· 조선주 반등 모멘텀으로 약함

이승행
· 셰일가스 관련 매출은 긍적적
→ 플랜트 부분 실적 악화 가능
· 부분일 뿐 전체는 되지 못해

송필호
· LNP 수주 증가
· 미국, 아시아 업체 수주 기대

■ 조선주, 바닥인가..근거는?

송원준
· 저가매력도 부각, 바닥은 아직
· 저가 수주분 실적 미반영
→ 현대중공업(009540) 3분기 적자 지속
· 4분기 신규 수주 체크, 영업이익률 개선 확인 필요

이승행
· 중국과 기술력 격차, 크지 않아
· 업종 자체 주의는 필요
· 차별화 기술력 확보 전에는 어려워

송필호
· 가격 메리트 보유
· 하반기 실적 개선
· 강한 하방 경직성



'조선주'
BEST3 선정 이유

▶송원준 BEST3
■ 1위 종목
현대중공업(009540)
· 주가 과매도 구간(PBR 0.5배)
· 고강도 개혁 진행 중
· 4분기 흑자 전환 전망

■ 2위 종목
대우조선해양(042660)
· 주가 과매도 구간
· 4분기 LNG선 신규 수주 기대감
· 8월 이후 누적 공매도 1천 만주

■ 3위 종목
삼성중공업(010140)

· 삼성엔지니어링과 합병 시너지
· 부가가치 높은 해양 위주 사업 포트폴리오
· 합병 통한 중장기 성장성 확보

▶ 이승행 BEST3
■ 1위 종목
삼성중공업(010140)

· 삼성엔지니어링과의 합병 후
→ 시너지 효과 기대
· 상대적으로 양호한 실적

■ 2위 종목
대우조선해양(042660)
· 단기 낙폭 과대에 따른 반등 가능

▶ 송필호 BEST3
■ 1위 종목
대우조선해양(042660)
· 가격 메리트
· LNG 경쟁력 기대
· 안정적인 실적 및 수주

■ 2위 종목
현대중공업(009540)

· 15년 새로운 시작
· 조선, 해양 실적 개선
· 낙폭과대 종목

■ 3위 종목
현대미포조선(010620)

· 가격 메리트 부각
· 중소형 선박 특화
· 15년 실적 개선

◆ '조선주' 貪나는 대물은?
NO.1 대우조선해양(042660)

NO.2 현대중공업(009540)
NO.3 삼성중공업(010140)