[뉴스토마토 이보라 기자] DB금융투자가
KCC(002380)에 대해 건자재 수요가 늘지 않는 한 실적 개선이 제한적일 것이라며 투자의견을 BUY(매수)에서 HOLD(유지)로 하향조정했다. 목표주가는 기존 32만원에서 26만원으로 내려잡았다.
조윤호 DB금융투자 연구원은 7일 "KCC의 2분기 건자재 매출액이 전년동기대비 20% 이상 감소한 것으로 추정된다"면서 "모든 채널에서 수요가 부진했고, 그동안 건자재 실적을 방어하던 유리와 석고보드 매출액도 감소한 것으로 보인다"고 말했다. 입주 물량과 거래량 감소세는 당분간 지속될 것이기 때문에 건자재 실적 개선을 기대하기 어렵다는 전망이다.
KCC의 2분기 매출액은 8679억원, 영업이익은 531억원으로 전년동기에 비해 각각 13.6%, 38.4% 감소했다. 낮아진 시장 기대치는 충족했으나 보유지분 주가 하락으로 대규모 평가손실까지 발생했다. 조선과 소재 실적은 선방했는데, 원재료 가격 하락으로 수익성이 개선됐다는 평가다.
그는 "도료 및 소재 실적이 개선되다고 하더라도 건자재 수요가 늘지 않는한 KCC 실적 개선은 제한적일 것"이라며 "주식시장 변동성 확대로 지분가치 할인율도 높아지고 있다"고 판단했다. 뚜렷한 주가 상승 모멘텀이 없는 상황에서 2020년 1월 인적분할도 불확실성을 높이고 있다고 평가했다.
이보라 기자 bora11@etomato.com
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