헬로우 차이나
진행: 김선영 앵커
출연: 이상현 대리(현대증권 해외상품부)
▶헬로우 차이나, 후강통 중국 직접투자 중국건축(601668)SH
▶기(起) - 눈에 띄게 떨어진 증시 활력
√ 2,900선 저항선에 막힌 증시
√ 경제 회복 대한 우려와 신용 융자 감소
√ 시장 분위기 반전시킬 모멘텀 부재
· 시장, 추가 부양책 요구
√ 기준금리 인하 OR 지준율 인하 같은 전격적 부양책 요구
√ 사회 보장 자금 증시유입과 자본시장 개방 기대
√ 2,600P~3,300P 박스권 장세 전망
▶승(承) - 과잉공급 따른 부동산 우려 증가
√ 중국 부동산발 금융 위기 시각 여전
√ 가계자산 대비 부동산 비중 75%
√ 정부, 적극적 부양정책으로 우호적 시장 환경 기대
· 1Q 반등세 보인 부동산 지표
√ 2014년부터 6차례 금리인하, 지준율 인하 단행
√ 1선 도시 중심 부동산 가격 상승세
√ 정부, 부동산 부양정책 지속 전망
▶전(轉) - 중국건축(601668)SH
√ 1982년 설립, 중국 최대 관영 건설 업체
√ 주택 건설, 인프라 건설, 부동산 개발 주력
√ 일대일로 통해 해외 매출액 확대
√ 업황부진 불구 성장세 지속
√ 1Q 신규 수주 전년 동기 대비 +27%
√ 일대일로 영향, 해외 매출 비중 증가
√ 인프라 건설·부동산 개발, 비중 확대
√ 밸류에이션 매력 부각
√ 2016년 예상 이익 기준 PER 5.5배
√ 건설업 평균 PER 15배 이상
√ 2015년 주당 0.2위안 배당, 배당수익률 4%대
▶결(結) - 중국건축(601668,SH)
√ 부동산, 중국경제 성장 1선 과제
√ 정부, 부동산 부양책 지속
√ 1선 도시는 과열 제재, 2~3선 도시는 재고소진 주력
▶가격전략
매수가 : CNY 5.3
목표가 : CNY 8.0
손절가 : CNY 4.5
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