금호석유, 합성고무 시황 개선 기대..목표가↑-KDB대우證

[뉴스토마토 최하나기자] KDB대우증권은 7일 금호석유(011780)에 대해 합성고무 부문 실적 추정치를 상향 조정한다며 목표주가를 기존 10만원에서 11만원으로 올려 잡았다. 투자의견은 매수를 유지했다.

 

박연주 KDB대우증권 연구원은 "대체제인 천연고무와 부타디엔 가격의 반등과 2월 말 춘절을 앞둔 재고 축적 수요 등을 감안할 때 합성고무 시황도 점진적으로 개선될 가능성이 크다"며 "특히 올해 이후 공급 증가가 크게 둔화되면서 합성고무 시황은 2017년까지 꾸준하게 개선될 것"으로 예상했다.

 

박 연구원은 "에너지 부문도 유가하락으로 인해 예상보다 적긴 하겠지만 증설에 따른 물량 증가 효과가 내년부터 반영되기 시작할 것"이라며 "이로 인해 금호석유의 영업이익은 2017년까지 연평균 55% 증가할 것"으로 내다봤다.

 

그는 "금호석유의 4분기 영업이익은 524억원으로 컨센서스를 상회할 전망"이라며 "이는 통상임금 관련 비용 약 100억원을 반영한 수치로 실질적인 영업이익은 600억원을 상회하는 수준으로 추정되고, 원재료인 부타디엔 가격은 크게 하락한 반면 합성고무 가격은 하락세가 더뎌 합성고무 스프레드가 개선됐기 때문"이라고 설명했다.

 

박 연구원은 "금호석유의 주가는 2011년 이후 지속적으로 하락해왔는데, 수요가 둔화되고 공급이 늘어난 반면 시장 기대치는 계속 높았기 때문"이라며 "그러나 지속적인 주가 하락으로 시장 기대치는 충분히 떨어진 반면, 천연고무·부타디엔을 시작으로 합성고무 업황은 반등을 시작하는 국면"이라고 분석했다.

 

그는 "아직 잉여 설비가 많아 실적 개선의 속도는 더디겠지만 이미 기대치가 낮아 개선의 방향성에 주목해야 할 때"라고 판단했다.

 

이 기사는 뉴스토마토 보도준칙 및 윤리강령에 따라 김기성 편집국장이 최종 확인·수정했습니다.