(탐나는대물)가치 투자 나설 시기인가

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 신상윤 과장(HMC투자증권)
출연: 윤정식 대리(NH농협증권)
출연: 한성민 대리(한화투자증권)

오늘은 '가치투자'
■ 가치투자, 핵심차트는?
신상윤
· 시계열 PER 밸류에이션
· 데이비드 드레먼 투자전략

윤정식
· 가치와 성장의 스타일 구분
· KOSPI와 가치 사이클
· 한국시장은 가치주 중심의 시장흐름 지속

한성민
· 가치주펀드 시장대비 탁월한 수익률
· 14년 KOSPI PER 11.8, PBR 1.01배, 순이익증가율 10.4%, ROE 8.9% 하향 조정 강화
·
■ 시장 변동성에도 가치주 괜찮을까?

신상윤
· 가치주 패러다임 변화
· 현재가치 보다 미래가치 반영
· 전통적 가치주의 몰락

윤정식
· 성장형에 비해 베타가 낮음
· 주식시장 부진 시기에도 꾸준한 수익률
· 가치와 위험과의 상관관계

한성민
· S&P500 VIX지수와 KOSPI 외국인 누적순매수(2010년 1월 이후 누적)
· 미국 시중금리 상승국면, 성장주 보다 저PER주 부각
· 변동성 확대 국면, 가치주 시장 대비 하방경직성 강화

■ 가치투자 시 종목 선정 기준은?

신상윤
· 가치주임에도 성장성 있는 종목
· 네트워크 관련
· 글로벌 경쟁력

윤정식
· 현재 가치
주당 수익 및 자산 가치대비 저평가 VS 미래 이익 대비 저평가
· 악화된 경기 순환주 실적 회복 기대감

한성민
· 재무상태 안정성
· PER 12배, PBR 1배 이하, ROE 5% 이상
· 양호한 실적흐름 지속성

■ 가치주, 대물이 될수 있을까?

윤정식
· 2003년 이후 가치주 중심 시장흐름
· 장기적 가치투자 높은 시장 수익률
· 가치형 투자, 사이클 진폭이 작음



'가치투자'
BEST3 선정 이유

▶ 신상윤 BEST3
■ 1위 종목
쎌바이오텍(049960)
· 프로바이오틱스 시장 연25% 성장
· '듀오락' 연평균 77% 성장
· 영업이익율 30%대

■ 2위 종목
KG모빌리언스(046440)

· 모바일 결제시장 성장세 지속
· 카카오결제 영향 제한적
· 알리바바관련 결제주 성장

■ 3위 종목
위메이드(112040)
· 3분기 실적 악화 반영
· 자회사 자산가치 부각
· 4분기 다수의 신규게임 런칭

▶ 윤정식 BEST3
■ 1위 종목
삼성전자(005930)
· PBR 1.1배, PER 8.5배
· 애플 대비 극심한 저평가
· 현금 600억 달러 보유

■ 2위 종목
금호타이어(073240)
· PBR 1.4배, Valuation 매력
· 오버행 해소로 주가 상승 가능
· 가동률 상승, 영업 레버리지 기대

■ 3위 종목
위메이드(112040)
· PBR 2.4배
· 다음카카오 지분 보유
· 하반기 신규게임 기대감

▶ 한성민 BEST3
■ 1위 종목
현대제철(004020)

· 3고로 효과와 냉연부문 합병 시너지, 이익레벨 상승 전망
· 자동차용 냉연강판 중심 고로 판재류 마진 구조적 수준 개선
· 고로 롤마진 개선 3Q 양호한 실적 예상

■ 2위 종목
서진오토모티브(122690)

· 중국 법인 고성장 기대
· 변속기 부품 성장과 자회사들 실적 개선
→ 주가 level up 진행 중
· 캠샤프트 약40% 무게 절감, 차량경량화 수혜

■ 3위 종목
기업은행(024110)
· 수익성 높은 중소기업대출 중심 확대, NIM 상승 전망
· 15년 고금리채권 만기 도래
→ 마진 관리 유리한 상태 지속 전망
· 배당투자 메리트, 주가 하방경직성 확보 전망

◆ '가치투자' 貪나는 대물은?
NO.1 삼성전자(005930)

NO.2 현대제철(004020)
NO.3 쎌바이오텍(049960)