반도체 호황 역설…석 달 만에 고꾸라진 '기업심리'

제조업은 선방했지만 비제조업 급락중동 긴장 완화에도 고환율·내수 부진 우려

[뉴스토마토 윤금주 기자] 반도체 수출 호조로 정보기술(IT) 수출기업들이 훈풍을 이어가고 있음에도 비제조업 부문 부진이 겹치면서 기업들의 체감경기가 석 달 만에 하락 전환했습니다. 지난해 말부터 반도체가 경제 성장을 이끌어왔지만 대내외 불확실성이 이어지면서 비제조업과 중소기업의 어려움은 여전한 모습입니다.

 

(그래픽=뉴스토마토)

 

 

반도체도 못 막은 기업심리 하락

 

한국은행이 25일 발표한 '2026년 6월 기업경기조사 결과'에 따르면 이번 달 전산업 기업심리지수(CBSI)는 97.7로 전월보다 1.2포인트 하락했습니다. 지난 3월 이후 이어진 상승 흐름이 꺾이며 석 달 만에 하락세로 돌아선 것입니다. 반도체 수출 호조에 힘입어 제조업 기업심리는 상승세를 이어갔지만 비제조업 부문 부진이 전산업 기업심리를 끌어내렸습니다.

 

실제 제조업 CBSI는 101.2로 지난달보다 0.4포인트 상승했습니다. 자금 사정 개선이 0.4포인트, 신규 수주 증가가 0.2포인트 각각 상승 요인으로 작용했습니다. 기업 규모별로는 중소기업이 하락했지만 대기업이 상승하며 전체 제조업 기업심리를 견인한 모습입니다. 대기업 CBSI는 104.5로 전월 대비 1.9포인트 상승한 반면 중소기업은 95.7로 0.5포인트 하락했습니다.

 

반면 비제조업 CBSI는 95.4로 지난달 대비 2.1포인트 하락했습니다. 매출 감소와 채산성 악화가 각각 0.9포인트씩 하락 요인으로 작용했습니다. 한국은행은 지난달 가정의 달 특수로 개선됐던 예술·여가·숙박업 등을 중심으로 기저효과가 크게 작용한 결과라고 설명했습니다.

 

다음 달 기업심리는 제조업 부문도 하락하며 더욱 악화할 것으로 전망됐습니다. 7월 전산업 CBSI 전망치는 95.2로 이번 달보다 2.4포인트 낮았습니다. 제조업 전망치는 98.2로 2.1포인트 하락하며 다시 기준치 100 아래로 내려갈 것으로 예상됐고, 비제조업 전망치 역시 93.2로 2.7포인트 하락할 것으로 나타났습니다.

 

반도체 특수의 이면…온기 확산은 제한적

 

반도체 슈퍼사이클이 이어지고 있음에도 기업심리 개선세가 꺾이면서 반도체 특수의 이면이 드러났습니다. 반도체가 국내 성장세를 견인하고 있지만 그 효과가 일부 IT 대기업에 집중된 반면 고환율과 원가 부담, 내수 부진 등 경기 하방 요인은 여전히 광범위한 산업에 영향을 미치고 있다는 분석입니다.

 

특히 중동 지역 긴장 완화 기대가 형성됐음에도 기업들은 향후 경기에 대해 다소 보수적인 시각을 유지하는 것으로 나타났습니다. 이흥후 한은 경제심리조사팀장은 전날 백브리핑에서 "제조업은 중동 지역의 공급망이 완화하며 7월에 재고가 정상화될 것으로 예상되는 점이 크게 기여했다"며 "고환율과 업황 둔화도 일부 영향을 미쳤다"고 밝혔습니다. 이어 비제조업의 경우 건설업과 운수업 등을 중심으로 매출 감소가 반영됐다고 덧붙였습니다.

 

배준성 한은 경제심리조사과장은 "7월 재고 정상화로 인한 제조업 하락이 원유에만 국한되지 않는다"며 "반도체 소재 원자재인 금속 철강 등도 모두 포함된다"고 부연했습니다.

 

다만 한국은행은 이를 반도체 슈퍼사이클 종료 신호로 해석하기는 어렵다고 선을 그었습니다. 배 과장은 "슈퍼사이클 종료 여부는 월 단위 지표만으로 판단하기 어렵다"며 "분기 단위 이상의 흐름을 봐야 한다"고 말했습니다.

 

전문가들도 반도체 특수는 이어지고 있지만 그 효과가 경제 전반으로 확산하지는 못하고 있으며 대외 불확실성 확대에 기업심리가 위축됐다고 진단했습니다.

 

강인수 숙명여대 경제학부 교수는 <뉴스토마토>와 통화에서 "최근 발표된 미국 마이크론 실적이 예상보다 좋게 나왔으며 오늘 삼성전자와 SK하이닉스 중심으로 주식이 올랐다"며 "실적이 뒷받침되기 때문에 반도체 슈퍼사이클은 지속될 것이라는 견해가 많다"고 말했습니다.

 

이어 "반도체 산업이 좋다고 다른 산업이 모두 좋아지지 않는다. 반도체 슈퍼사이클에 힘입어 삼성과 SK하이닉스 직원이 성과급 6억을 받아도 소수이며 그 사람들도 집을 사려고 돈을 안 쓴다"며 "K자형 성장 구조에서 반도체 수혜 기업은 일부에 불과하고 내수 부진과 환율 불안, 대외 불확실성은 여전히 많은 산업에 부담으로 작용하고 있다"고 설명했습니다.

 

송헌재 서울시립대 경제학부 교수도 "호르무즈 해협 통행 관련 불확실성이 해소되지 않은 상황에서 환율은 오히려 오르고 주가 변동성이 크다는 점 등 불확실성이 크다"며 "소비자 경기전망지수도 6~7월에 하락한다. 경제 전반에 불안 심리가 쌓여 있는 영향으로 보인다"고 분석했습니다.

 

지난 22일 인천 연수구 인천신항 컨테이너 터미널에 컨테이너가 쌓여 있다. (사진=뉴시스)

 

윤금주 기자 [e-mail]

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