삼성SDS "주주가치 보전 위해 인적분할"

[뉴스토마토 이재영기자] 삼성SDS가 물류사업의 인적분할을 사실상 공식화했다.  

 

삼성SDS 소액주주 측은 8일 보도자료를 통해 전날 삼성SDS 경영진과의 만남에서 “물류가 분할되더라도 인적분할을 시행해 주주가치 확보와 주가 폭락을 막는 노력을 하겠다”는 약속을 받았다고 밝혔다. 회사 측도 인적분할을 먼저 검토하겠다는 의사를 주주 측에 전달했다고 인정했다.

 

인적분할은 기존 회사의 주주가 그대로 분할 신설되는 자회사의 주주가 된다. 모회사의 지분율을 신설 회사에 그대로 적용해, 주주는 양쪽의 가치를 누릴 수 있다. 이에 삼성SDS 소액주주들도 그나마 주주가치가 덜 훼손되는 인적분할을 원하고 있다.

 

삼성물산과 제일모직 합병의 경우 절차를 신속하게 진행했지만 이번에는 사전 자율공시를 통해 주주와 시장 반응을 살피는 모습이다. 이례적으로 소액주주와의 면담 현장을 언론에 공개하기도 했다. 비판 여론을 최대한 무마시키며 원만하게 구조 개편을 진행하겠다는 의도로 보인다. 

 

삼성으로서도 삼성SDS 사업 분할 후 추후 삼성물산 또는 삼성전자와의 합병이 예상되는 과정에서 인적분할이 유리한 면이 있다. 삼성SDS의 최대주주는 삼성전자로, 삼성물산과 단순 합병시에는 신규 순환출자 문제가 발생한다. 인적분할 후 신설 회사의 보유 지분을 삼성물산과 삼성전자가 맞교환하면 이런 문제를 해소할 수 있다.

 

다만 인적분할된 회사를 삼성물산과 단순 합병시키기는 어려울 것으로 예상돼 신규상장을 통해 자산가치를 재평가 받아야 할 것으로 보인다. 재상장 과정을 거쳐야 하기 때문에 물적분할에 비해 상당한 시간이 걸릴 전망이다.

 

이재영 기자 [e-mail]

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