농심, 분기 실적 우상향 전망…목표가↑-동부증권

동부증권은 21일 농심(004370)에 대해 분기 실적이 올해 2분기부터 우상향을 이어갈 전망이라며 목표주가를 종전 28만5000원에서 38만원으로 상향조정했다. 투자의견도 Hold(보유)에서 Buy(매수)로 올려잡았다.

 

차재헌 동부증권 연구원은 "2분기 총매출액은 전년 동기 대비 2.7% 증가한 4437억원, 영업이익은 33.5% 늘어난 138억원을 기록할 것"이라며 "짜왕 등 신제품 판매가 호조를 보이고, 오뚜기 등 경쟁자 공세가 약화되면서 매출액은 1.9% 증가할 것"이라고 평가했다.

 

또한 "실적 개선은 3분기 이후로도 지속돼 하반기 영업이익이 43.1% 증가한 415억원을 기록할 전망"이라고 덧붙였다.

 

라면 시장점유율 상승 시 영업레버리지도 확대될 것이라는 관측이다. 농심의 라면 시장점유율은 지난 2013년 62.4%에서 작년 64.7%로 회복될 것으로 추정됐다.

 

차 연구원은 "다른 조건이 동일하다면 라면 시장점유율이 1% 상승할 때 라면 사업의 추정 영업이익은 8.2%, 전사 영업이익은 5.5% 증가할 것"이라며 "라면 점유율이 2% 상승할 경우 고정비 부담 경감으로 라면 부문 추정 영업이익은 18.2%, 전사 영업이익은 기존 추정치보다 12.2% 증가할 것"이라고 분석했다.

 

그는 이어 "강력한 다른 시그널이 나오기까지 안정적 실적 개선 기업에 대한 시장의 프리미엄 적용 추세가 당장 변할것 같지 않다"며 "농심은 싸게 평가받을 이유가 없다"고 말했다.

 

조윤경 기자 [e-mail]