(탐나는대물)원재료가 하락..지속 가능한 모멘텀인가

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 이경민 PB (동양증권)
출연: 지문상 대리(동양증권)
출연: 이범상 대리(메리츠증권)

'원재료가 하락'
■ 원재료가 하락, 핵심차트는?

지문상 대리
· 원자재가 가격 등락률 차트
· 원자재가 가격 추이 차트

이범상 대리
· GKX차트
· 옥수수 밀 소맥 원당 가격 추이차트
· 펄프원화기준 차트
· 천연고무가격 차트

· 현재 곡물, 펄프, 천연고무 등 하락 대표적
· 수혜 업종 선별 필요
· 원재료 가격 하락+환율 이중 수혜 기업 주목

이경민 PB
· 글로벌 주요 곡물 재배지역 주간 기후 현황
· S&P GSCI: Agriculture, 철광석
· 돈지육 & S&P GSCI: Livestock

■ 원화 강세와 연관성은?
지문상 대리
· 원자재 수입업의 매출원가율이 직접적인 연관
· 원화강세는 원가 우위에 긍정적인 요인

이범상 대리
· 7월 금통위 금리 동결
· 원화 강세는 더 심해지거나 유지될 것
· 원재료 가격 하락+환율 이중 수혜 기업 주목

이경민 PB
· 원화 강세 시 원재료 수입 큰 업종 수혜
· 원화 강세 시 해외 매출 비중 큰 업종 수혜
· 외화 부채 많은 기업 수혜

■ 원재료가 하락 이슈 지속적일까?
지문상 대리
· 원재료 특성 따라 다르겠지만, 화학부문 당분간 지속 전망
· 설비 증설 대해 공급 증가 가장 큰 요인
· 결국 수요/공급 논리에 의거한 시장가격 형성 중요

이범상 대리
· 원재료 매입~투입 간 4~6개월의 시차 발생
· 원재료 하락과 원화 강세 흐름은 당분간 유지
· 해당 업종 보유 중이라면 엘리뇨 이슈 관련 주시

이경민 PB
· 시장 이끌어가는 트렌드로(비용 감소)
· 생각 외 작황으로 곡물가 하락은 당분간 지속

■ 원재료가 하락 중, 수요 증가/하락 업종?
지문상 대리
· 화학 업스트림/다운스트림 업체 비슷한 불황 구조 지속
· 원재료 수입 업체에 대해 지속적인 가격경쟁력 우위 전망
· 중국 업체 공급 과잉에 따른 원재료 가격 하향 조정 지속

이범상 대리
· 음식료, 사료 업종 경우 수요 부문 가시적
· 원재료가 하락 경우 제품 단가를 낮추는 경우 거의 없어
· 업종 별 이슈가 있을 수는 있으나 수요와 직접적인 연관은 없어

이경민 PB
· 곡물가 하락과 환율 따른 사료업체 수혜 기대(이지바이오 등)
· 비용감소로 자동화 설비 증설 따른 자동화 기기 업종 수혜
· 철강 및 해운 등 피해 예상

■ 원재료가 하락, 대물인가?

지문상 대리
· 수요/공급 논리에 따른 구조적 수혜 가능
· 화섬부문 산업 수혜 예상(합성고무)
· 원재료 가격 변동에 따른 우는 업체마다 매출원가율 비교 필요

이범상 대리
· UDDA 수급 전망, 옥수수 단위생산량 사상 최고치
- 165.3부셀/에이커 예상
· 옥수수뿐만 아니라 대두, 소맥 또한 美 풍작 전망
· 환율 심리적 지지선 1,020원 무너진 상태, 회복 오랜 시간 걸릴 것

이경민 PB
· 크게 불황 따른 비용 감소로 접근 한다면 대물
· 의도하지 않은 원재료가 하락부터 의도한 자동화 설비, 공장 이전 등
· 비용감소 움직임 증시 전반적으로 보여주고 있음

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'원재료가 하락'
BEST3 선정 이유
▶ 지문상 대리 BEST3
■ 1위 종목

태양(053620)
· 프로판/석판 가격 지속 하락에 따른 구조적 수혜
· 자회사 승일과 동사 에어졸 시장 성장성과 기대감 존재
·레저시장 발달로 부탄가스 사용 증대

■ 2위 종목

동일고무벨트(163560)
· 합성고무가격 지속적 하락
· 자동차/산업기계에 필요한 전동벨트 및 컨베이어벨트 생산
· 원재료 가격 SBR고무, 천연고무 가격 지속적 가격 약세 예상
· 안정인 매출구조와 높은 시장 점유율로 지속적 성장 기인

■ 3위 종목

동아화성(041930)
· 원재료인 합성고무 급락 수혜주
· 현대차 해외생산 물량 증대 따른 해외법인 매출 지속적 증가
· 안정적 매출구조 실적 변동치 적으며, 매출 원가율 지속적 하향 조정

▶ 이범상 대리 BEST3
■ 1위 종목

태양(053620)
· 부탄가스 시장 선진입, 타사 대비 유통 유리
· 청도공장, 중국부탄가스 시장 규모 50% 점유율
· 캠핑 열풍 실적에 긍정적 요인

■ 2위 종목

하림홀딩스(024660)
· 매출에서 사료 비중 27% 수준
· 올해 NS홈쇼핑 상장 기대감
· 중국, 육류 소비량 증가 육류 공급 늘리기 위한 고가 배합사료 수요 증가

■ 3위 종목

선진(136490)
· 중국, 육류 소비량 증가 육류 공급 늘리기 위한 고가 배합사료 수요 증가
· 돈육가격 상승 지속 中

▶ 이경민 PB BEST3
■ 1위 종목

엑세스바이오(950130)

· 美 공장 자동화 설비 본격화
· 에디오피아 공장 완공 따른 비용 감소
· 하반기 신규제품 모멘텀 확보

■ 2위 종목

신흥기계(007820)

· 고객사 설비투자 본격화
· 턴키수주가 가능한 기업
· 사상 최대 실적 전망

■ 3위 종목

삼양제넥스(003940)
· 전분/전분당 전문회사
· 옥수수 가격 하락에 따른 실적 개선 기대
· 이소소르비드 양산 성공(옥수수 플라스틱)

◆ '원재료가 하락' 에서 貪나는 대물은?
NO.1 엑세스바이오(950130)
NO.2 태양(053620)
NO.3 동아화성(041930)