[뉴스토마토 최승근기자] 포스코가 실사까지 진행했던 동부 패키지 인수 작업을 포기하면서 매각 작업이 원점을 돌아왔다. 포스코만 바라보고 있던 동부그룹과 산업은행은 당초 계획했던 재무구조 개선 계획에 차질이 불가피해졌다.
동부 패키지는 동부그룹이 지난 연말 발표한 3조원 규모의 재무구조 개선 자구안에서 절반가량을 차지하는 핵심 자산이다. 매각작업이 난항에 직면하자 동부그룹은 채권단 공동관리(자율협약) 체제로의 편입을 피하지 못하게 됐고, 이를 주도했던 산업은행 또한 매각 실패의 책임에서 자유롭지 못하게 됐다.
주채권은행인 산업은행은 포스코의 포기 선언이 있던 24일 동부제철 인천공장과 동부발전당진으로 이뤄진 패키지를 개별매각으로 돌려 재추진하겠다고 밝혔지만 시장 상황은 여전히 불투명하다. 포스코에 애원하다시피 매달렸던 점을 감안하면 선뜻 주인으로 나설 이도 없을 전망이다.
이번 거래는 산업은행의주도로 동부제철 인천공장과 동부발전당진을 한 데 묶어 수의계약 방식으로 매각이 진행됐다. 잠재적 인수 의향자가 많은 것으로 알려진 동부발전당진과 상대적으로 저평가를 받았던 동부제철 인천공장을 한 번에 매각해 구조조정 기간을 단축하기 위해서였다.
처음부터 동부 측은 개별매각 및 경쟁입찰을 주장했지만 매각작업을 주도하는 산업은행은 이를 받아들이지 않았다. 오히려 동부 측 주장을 지연작전으로 매도했다. 동부 역시 유동성 확보가 시급한 상황에서 주채권은행에 강하게 주장하기는 힘들었을 것이라는 게 재계의 공통된 의견이다.
업계에서는 인천공장과 동부발전당진을 패키지로 묶은 점이 이번 매각이 실패한 주요 원인이라고 지적하고 있다. 패키지로 두 곳이 묶이면서 매각작업이 지연되고, 동부발전당진의 가치도 하락했다는 주장이다. 서두르다 일이 꼬인 것이다.
동부발전당진은 이번에 포스코가 인수한 동양파워에 비해 발전용량은 작지만 인·허가 측면에서 걸릴 것이 없는 데다, 철탑과 송전시설 등 인프라도 우수하다. 또 인근에 수요산업단지가 있어 장기간 안정적인 수익을 올릴 수 있다는 점도 장점으로 꼽힌다.
동부발전당진이 처음 시장에 나왔을 때만 해도 시장에서는 기업가치가 약 3000억원에 달할 것으로 추정했다. 하지만 인수자 측이 원하는 패키지 가격이 1조원 미만으로 알려지면서 동부발전당진의 가치도 2000억원 미만으로 줄었다.
또 동부 패키지 인수를 포기한 포스코가 동양파워 인수전에서 다른 경쟁자들에 비해 1000억원 가량을 더 써내면서까지 발전분야 인수에 공을 들인 점을 감안하면 패키지보다는 개별 매각일 때 가능성이 더 높았을 것이란 게 업계의 공통된 설명이다.
권오준 포스코 회장이 지난 24일 열린 취임 100일 기자간담회에서 “동부발전당진이 개별 매물로 나오면 다시 검토해 볼 수 있다"고 말한 점도 이를 뒷받침한다.
때문에 업계에서는 동부발전당진이 개별 매물로 시장에 나올 경우 에너지 분야를 육성키로 방향을 정한 포스코가 다시 한 번 인수전에 참여할 수 있다는 전망을 조심스럽게 내놓고 있다.
◇당진 동부그린발전소 조감도(사진=동부그룹 홈페이지 캡쳐)
일각에서는 시간을 끌다 결국 인수를 포기한 포스코도 일정 부분 책임이 있다는 지적을 내놓고 있다. 기간을 연장하면서까지 두 달에 걸친 실사를 진행해 놓고도 결국 인수를 포기해 시간만 허비했다는 주장이다.
다만 포스코가 권 회장 취임과 동시에 재무구조 개선을 최우선 과제로 설정한 상황에서, 이를 무시하고 밀어붙인 산업은행의 책임이 더 크다는 지적이 설득력이 높다. 시장 상황과 매물의 가치를 제대로 파악하지 못한 채 성과주의에만 집중했다는 주장이다. 게다가 포스코가 그간 정부의 입김에서 자유롭지 못했던 점을 상기하면 국책은행으로서 관치 논쟁을 불러일으키에 충분한 노림수로 지적된다.
산업은행은 그간의 과정을 끝내고, 동부제철 인천공장과 동부발전당진의 개별 매각을 추진한다. 인천공장에 비해 매각 가능성이 높은 동부발전당진의 경우 이달 안에 경쟁입찰 방식을 통한 매각 절차가 시작될 것으로 예상된다.
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