(탐나는대물)가구·건자재주, 어닝 서프라이즈 지속되나

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 송필호 부장(동부증권)
출연: 송정운 차장(동부증권)
출연: 윤정식 대리(NH농협증권)
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오늘의 업종은 '가구/건자재주'
■ 가구/건자재주, 핵심차트는?
송필호 부장
· 과거 1년 건축자재사별 주가수익률
· 4년 영업이익 증감률 VS 1년간 주가 수익률

송정운 차장
· 건축자재지수 VS 코스피/건설지수/시멘트지수
· 7개 건축자재사: 당기순이익 VS P/E

윤정식
· 건자재 1차 상승기 종료, 2차 상승기 돌입
· 리모델링 종류
· 전체 주택 중 전월세 비중 변화

■ 가구/건자재주, 호재와 악재 무엇이 더 영향력이 큰지?
송필호 부장
· 주택가격 상승 기대감
· 투자 심리 호전
· 국내 경기 회복

송정운 차장
· 부동산 신규 매수 수요 증가 제한
· 선공정 보다 후공정 위주 재편
· 인구 구조변화, 소형 APT 수요 증가

윤정식
· 건자재 시장, 부동산 시장에 후행
· 실적 호조세, 호재에 좀 더 민감하게 반응
· 향후 단기적 뉴스 보다 실적으로 상승 여부 결정

■ 글로벌 기업 '이케아' 한국진출, 국내 가구/건자재주 업체 영향?
송필호부장
· 중소가구업체 구조 조정
· 매장 대형화, 다양한 제품 제공

송정운 차장
· 저가형 비브랜드 시장 악영향
· 경쟁 심화, 판매가 하락 가능성
· 규모의 경제 달성 시 피해 상쇄 가능

윤정식
· 저렴한 이케아 VS 고급화 한샘
· 국내 업체들, 유통망 다각화로 대비
· 서비스에 좀 더 민감한 국내 업체 방어 가능

■ 가구/건자재주, 대물일까?
송필호
· 고평가 상태, 선별적 상승 전망
· 지속적인 실적 개선 한계

송정운
· 주택 유지 보수 수요 증가
· P의 상승
· 규제 강화: 단열재 및 창호등급 기준 강화

윤정식
· 1분기 대부분 건자재 업체들 어닝 서프라이즈
· B2C 거래 증대, 마진 개선
· 20년 된 이상 아파트 비중 37%, 노후화


'가구/건자재주' 업종
BEST3 선정 이유

▶ 송필호 BEST3
■ 1위 종목
이건산업(008250)
· 신주인수권 상장 폐지
· 건자재 실적 개선
· 자회사 실적 개선

■ 2위 종목
라이온켐텍(171120)
· 1분기 실적 개선
· 공장 증설 완료
· 반기 실적 개선

■ 3위 종목
KCC(002380)
· 분기 실적 호전
· 에버랜드 지분 보유
· 건자재 부분 수익성 개선

▶ 송정운 BEST3
■ 1위 종목
LG하우시스(108670)
· B2C 수요 증가
· 건축 규제 강화, ASP 증가
· 목표가: 235,000원

■ 2위 종목
이건산업(008250)
· 합판가격 상승: 중국산 합판 반덤핑
· 마루사업 개선 기대: APT 입주 물량 증가
· 예상영업이익 PER 6.86배, 저평가

■ 3위 종목
대림B&Co(005750)
· 중국 비데 시장 진출
· 흑자 전환
· PBR 0.28배, 저평가

▶ 윤정식 BEST3
■ 1위 종목
KCC(002380)
· 에버랜드 지분가치 기대감
· 건자재 사업부 이익 증가 폭 확대
· 도료 및 기타사업부 이익 턴어라운드

■ 2위 종목
한샘(009240)
· B2C 부문 빠른 성장 기대감
· 직영점 매출 증가
· 온라인 판매 확대 기대

■ 3위 종목
LG하우시스(108670)
· 건축 규제 강화, 리모델링 모멘텀
· 인조대리석 시장 선두적 수혜
· 미국 법인 영업이익률 상승

◆ '가구/건자재주' 업종 貪나는 대물은?
NO.1 LG하우시스(108670)
NO.2 이건산업(008250)
NO.3 KCC(002380)