(탐나는대물)증권주, 실적·가격매력 돋보이나

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 신상윤 과장(HMC투자증권)
출연: 윤정식 대리(NH농협증권)
출연: 한성민 대리(한화투자증권)

오늘은 '증권주'
■ 증권주, 핵심차트는?

신상윤
· 금리와 증권주
· 주식시장주요지표

윤정식
· 월평균 거래대금 6월부터 추세 전환
· 3분기 채권금리 하락
· 증권사별 기대 내용

한성민
· 증권업 상대 Performance
· 증시 활성화를 위한 정부의 대책
· 2014년 월평균 거래대금 6월부터 증가세 지속

■ 3분기 실적 시즌 좋은 성적표 낼까?

신상윤
· 선별적이지만 전반적으로 긍정적
· 2014.10.23기준 애널리스트 컨센서스

윤정식
· 대규모 구조조정으로 인한 개선 효과
· 채권금리 하락으로 인한 평가익 확대
· 증권거래소 상장추진 예정

한성민
· 대형증권사 3Q14 예상 실적
· 3분기 채권금리 하락세 막판에 예상보다 빠르게 이어졌음
· 일평균거래대금 6조원 이상 유지

■ 금리 인하 수혜, 증시활성화 대책 등 정책 기대감 지속?

신상윤
· 상대적인 리스크 선호현상
· 저금리로 인한 배당주 선호
· 활성화 대책은 긍정적

윤정식
· 부동산 활성화를 위한 금리 인하 기대감
· NCR 규제 완화
· 배당 확대 유도 정책

한성민
· 배당-금리Gap과 주가지수의 추이(미국, 호주)
· 한국 배당수익률과 국고3년의 Gap
· 주요 정책 이슈 일정(예상)
· OECD 주요국 퇴직연금 자산의 자본시장 투자 비중
· 국민연금 및 퇴직연금의 적립금 규모 추이 및 예상

■ 후강통 시행..증권주 모멘텀 가능?

신상윤
· 중국 주식에 대한 외국인 비중 확대
· 우리 증시에 긍정적 영향 아님
· 증권주, 저금리 모멘텀 강화

윤정식
· 중국 증권 거래로 인한 테스트 진행중
· 중국 주식 매입으로 국내 주식 비중 축소
· 장기적으로는 기대감보다는 우려

한성민
· 장점: 해외주식 직접투자 수요증대로 수익 증대
· 단점: 신흥시장 국내 투자비중 축소로 외국계 자금 이탈 우려
· 중국 본토증시 전부 편입시 신흥국 국가별 비중 변화


■ 증권주, 대물인가?

신상윤
· 풍부한 유동성과 저금리
· 강력한 구조조정
· 저금리의 최고 수혜주

윤정식
· 대형사 중심으로 증권사 재편
· IB, 자산관리 등 수익원 다변화
· 정부 정책 수혜 기대


'증권주'
BEST3 선정 이유
▶ 신상윤 BEST3
■ 1위 종목
우리투자증권(005940)

· 자기자본 활용한 다양한 성장전략
· 구조조정 마무리, 비용효율성 증대
· 농협과 판매채널 확대

■ 2위 종목
한국금융지주(071050)
· 대형주 평균 매출 대비 시총 저평가
· 주식약정 점유, 채권인수 등 지속적 영업력
·
■ 3위 종목
대우증권(006800)
· 강력한 브로커리지 점유율
· 채권 수익

▶ 윤정식 BEST3
■ 1위 종목
우리투자증권(005940)
· NH금융지주와 합병, 시너지 본격화
· 한국거래소 지분 매각 따른 차익 기대감
· 채권 평가익 기대감

■ 2위 종목
한국금융지주(071050)

· 한국투자신탁운용, 한국밸류운용 실적 지속
· 하반기 삼성SDS, NS홈쇼핑 등 IB기대감

■ 3위 종목
메리츠종금증권(008560)

· 거대 점포로 리테일 흑자 전환
· 채권 금리 하락, 수익 개선
· 부동산 금융 견고한 실적 유지

▶ 한성민 BEST3
■ 1위 종목 
우리투자증권(005940)
· 2분기 마무리 구조조정, 3분기 비용 절감 효과
· 합병 따라 NCR2, 000% 육박, 자본효율성 높일 수 있는 기회 확보
· 하반기 ECM/DCM/IPODeal 증가, IB수익 증가

■ 2위 종목
삼성증권(016360)

· 적극적 구조조정, 민감도 높은 수익 구조 완성
· 주주친화정책: 자사주 매입 or 배당성향 상승 전망
· IT 비용 및 삼성선물과 합병, 추가 비용 절감 가능

■ 3위 종목
한국금융지주(071050)

· 일관체제 구축 → 업황 개선 시 이익 레버리지 효과
· 직접 투자(증권사), 간접투자(운용사), 금리형 상품(저축은행)
→ 저금리 대응 가능한 상품 라인 보유

· 증권 부문 안정적 개선: 브로커리지 MS, ELS 발행 확대 추세
· 14년 3분기 한국투자신탁운용 선전
- 2분기 27.2조 원 → 2014년 9월 30일 기준 29.5조 원 AUM 기록

◆ '증권주' 貪나는 대물은?
NO.1 우리투자증권(005940)
NO.2 한국금융지주(071050)

NO.3 삼성증권(016360)