(탐나는대물)지배구조 재편·주주 친화정책 확산되나

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 서동수 대리(메리츠종금증권)
출연: 박세진 대리(동양증권)
출연: 김현웅PB(대신증권)
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오늘은 '지배구조'
■ 지배구조, 핵심차트는?
서동수
· 표_해외 주요국 배당성향
· 표_해외 주요국 배당성향 & 배당 수익률 비교
· 표_글로벌 주요국 PER
· 표_주요 중소 지주사 연초 이후 주가 변동률

박세진
· 표_PKW vs S&P500
· 표_주요국 배당수익률 비교

김현웅
· 표_삼성그룹 최종 예상 지배구조
· 표_미국 광공업 가동률과 설비투자

■ 삼성이 배당 늘릴까..삼성 배당 확대, 코스피 박스권 돌파 모멘텀 되나?
서동수
· 작년 애널리스트데이 통해 시가배당율 1% 공언
· 3세경영 본격화 따라 외국인 지분 부담감 확대
· 성장률 정체 따른 주주친화정책, 배당 확대 가능성 높아

박세진
· 주주친화정책 통한 기업가치 제고 신호탄 역할
· 애플의 사례: 자사주 매입, 배당 증가
· 위닉스(044340) 사례: 인수합병
· 표_주당 배당금과 주가지수

김현웅
· 지주사 전환 시 지배구조 강화
→ 자사주 매입과 배당률 증가는 당연
· 우선주 신고가, 코스피 상승 가능
· 삼성전자(005930)만 오르고 종목이 안오르는 장 연출 가능

■ 삼성전자 따라 배당확대 등 주주친화정책 기대되는 기업은?
서동수
· 2세 경영 진행 중인 기업
· 외국인 지분 높은 기업
→ 성장성 정체 예상되는 기업

박세진
· 현대차(005380) 그룹
· SK C&C(034730)

김현웅
· 삼성전자(005930): 적극적 주주환원 정책 언급, 우선주 신고가
· 삼성물산(000830): 관계사 지분가치 현실화, 우선주 신고가

■ 지배구조 개편 가속화 여타 기업으로 확산? 각 기업 지배구조 개편 작업 현황은..
서동수
· 2세 경영 위한 지배구조 개편 가속화, 현재 진행형
· 기업 지배력 유지, 막대한 상속 제원 마련이 숙제
· 지분스왑, 기업 공개 등 통한 수혜주 유발

박세진
· 현대차그룹 : 현대글로비스(086280) 필두로 순환출자 고리 제거
· 한진그룹 : 지주회사 지분 안배를 통한 승계구도 유력

김현웅
· 현대차그룹: 현대엠코/현대엔지니어링 합병, 개편 신호탄
· SK C&C(034730): 실질적 SK그룹 지주사, 최태원 회장 지분율 높음
· CJ(001040): 이재현 회장 CMT희귀병, 작년 신장이식 수술

■ 최근 외국인 매수세, 삼성 지배구조 개편, 배당 가능성과 연관?
서동수
· 답변불가
· 시가 배당률 상승, 주주친화정책 주가 상승 트리거
· 삼성지배구조 개편 통한 타그룹 지배구조 이슈 부각 전망

박세진
· 이익모멘텀 정체에 따른 주주친화정책 시행에 무게
· 지배구조 개편 및 지분승계 작업으로 가속화 시나리오

김현웅
· 주력 원인은 아니나 어느 정도 이유가 됨
· 외국인 매수세의 더 큰 이유는 달러캐리트레이드

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'지배구조'
BEST3 선정 이유
▶ 서동수 BEST3
■ 1위 종목
삼성물산우(000835)

· 삼성그룹 지배구조 개편, 보유 지분 부각
· 본주와의 괴리율 높음

■ 2위 종목
삼성전자(005930)

· 배당 성향 확대 이슈 대장주
· 지수 상승 견인력

■ 3위 종목
현대글로비스(086280)
· 2세 경영 이슈 핵심계열사 부각
· 딜러망 확보 수익 다각화
· 해상운송 성장성 확보

▶ 박세진 BEST3
■ 1위 종목
삼성전자우(005935)
· 배당확대 및 자사주 매입 등 주주친화정책 대한 시장 요구
· 지배구조 재편 과정에서 사업부별 분할 가능성

■ 2위 종목
대상(001680)

· 중국 관련 이익모멘텀, 지속 성장 가능
· 5/9일: 대주주 주식매입 공시

■ 3위 종목
효성(004800)
· 2세 승계구도 윤곽 및 자사주 매입 통한 지분 확대
· 섬유부문 호조 + 산업재 턴어라운드로 수익성 개선

▶ 김현웅 BEST3
■ 1위 종목
삼성물산(000830)
· 지배력 강화 위해 지분율 증가 필수. 자사주 매입 가능성
· 6/1일: 종합화학 + 석유화학 합병
· 7/1일: SDI+제일모직 합병
· 삼성SDS 상장 모멘텀(지분율 17%) 자산가치 1조 이상 증가

■ 2위 종목
삼성전자(005930)
· 자사주매입 후 배당률 높이는 전략 당연
· 우선주 이미 신고가, 글로벌 배당성향 증가 트렌드
· 20년 동안 배당성향과 주가 상관관계 84%

■ 3위 종목
제일기획(030000)

· 중공업, 물산과 순환출자 구조, 큰 수혜는 없지만 영향은 있음
· 중국 온라인/모바일 시장 성장
→ 디지털마케팅 강점 광고대행사 수혜
· 하반기 중국 매출 큰 폭 성장 예상

◆ '지배구조' 에서 貪나는 대물은?
NO.1 삼성전자우(005935)
NO.2 삼성물산우(000835)
NO.3 대상(001680)