[뉴스토마토 안승현기자] 신영증권은 18일
메가스터디(072870)에 대해 기본적으로 우수한 수익성과 현금흐름을 보유한 업체라고 평가하고 투자의견을 매수로 상향조정하고, 목표주가는 20만6000원을 제시했다.
손동환 연구원은 “적대적 정책 기조에 의한 단기 실적 악화와 학생수 감소에 따른 장기 성장여력 제한으로 메가스터디는 현재 총체적인 성장성 소진 국면에 위치한 상태”라며 “하지만 기본적으로 우수한 수익성과 현금흐름을 보유하고 있어 뚜렷한 성장동력이 없더라도 일정 수준 이상의 기업 가치는 유지가 가능하다”고 분석했다.
손 연구원은 “올해 EBSi 연계율 정책은 예정대로 이어질 듯하나 수험생들의 신뢰도가 낮아져 있어 그 영향력은 다소 위축될 것으로 보인다”고 전망하고 “올해 1, 2월 고등부 온라인 매출도 지난 4분기에 이어 무난 한 성장을 지속할 것으로 예상한다”고 말했다.
그는 “현 주가는 PER 15배 수준으로 당분간 더 이상의 디레이팅은 어렵다고 판단되며, 2011년 줄어든 EBSi 영향과 실적 회복세로 주가는 하락 보다 상승에 무게가 실려 있는 상황”이라고 평가하고 “따라서 지금과 같은 혼란기에 안정적 투자처로서 적합하다는 판단”이라고 진단했다.
또 “아직까지 장기 성장성에 대한 의심은 여전하나 12개월 내에 15% 이상의 주가 상승이 가능해 보여 투자의견을 중립(A)에서 매수(A)로 상향했다”고 덧붙였다.
뉴스토마토 안승현 기자 ahnman@etomato.com
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