원자재 급등세, '맷집' 좋은 업종을 찾아라-동부證

2011-03-07 08:01:35 ㅣ 2011-06-15 18:56:52

[뉴스토마토 안승현기자] 원자재 가격의 급등세 속에서 정유업종이 가장 원가 부담이 적은 것으로 분석됐다. 반면 유틸리티 업종은 원가 상승의 부담을 가장 크게 받을 것으로 전망됐다.

동부증권은 7일 업종별 원자재 가격상승의 제품가 전가능력 분석한 결과 이 같이 나타났다고 밝혔다.

이민희 연구원은 "국제 원자재가격지수가 금융위기 이후 최고치를 기록하고 있어 향후 유가도 전고점을 돌파할 가능성이 있다"며 "경기회복에 따른 외형성장의 커버가 없다면 원자재가격 급등 추세는 기업실적에 당장 부담이 될 것"이라고 말했다.

이 연구원은 "업종별 가격전가력 정도를 보면 정유가 90%로 가장 높으며, 다음으로 철강, 타이어, 화학이 70% 정도"라며 "반면 항공, 해운, 음식료, 유틸리티는 50% 이하로 가격 전가력이 취약하다"고 말했다.

가격 전가력이 높은 업종은 원자재 가격 인상분을 가격에 반영하기 쉽지만 전가력이 낮은 업종은 제품가를 올리기 어려워 고스란히 부담을 떠앉게 된다는 것.

이 연구원은 "최근 주식시장은 원자재 가격급등에 따른 기업수익성 하락 우려와 각국의 금리인상 속도가 예상보다 빨라질 수 있다는 두려움에 깊은 조정을 받았다"며 "향후 업종별로 주가반등 정도는 제품가격 전가력에 따라 달라질 것"이라고 말했다.

그는 "원자재 가격 상승분을 충분히 제품가격으로전가시키기는 어렵기 때문에 기업들의 외형성장이 얼마나 마진 하락압력분을 커버하는가가 관건이 될 전망"이라며 "과거 경기회복국면에서처럼 영업이익률보다는 매출성장에 포커스를 둘 필요가 있다"고 말했다.

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