2분기 회사채 발행시장, 옥석가리기 들어가

지난주 수요예측 '미매각' 나오며 엇갈린 모습

[뉴스토마토 신항섭 기자] 회사채 발행시장의 수요 강도가 약해지고 있어 옥석가리기에 들어갔다는 분석이 나오고 있다.

 

16일 금융투자업계에 따르면 지난주 회사채 발행시장은 다소 엇갈리는 모습을 보였다. 미래에셋캐피탈(AA-)은 적은 발행규모와 높은 민평금리에도 불구하고 3년물(600억원)은 1.5배의 유효수입에 그쳤고, 5년물(400억원)은 100억원의 미매각이 발생했다. 민평금리란, 민간채권평가회사 3곳에서 산정한 채권의 가격의 평균을 의미한다.

 

1000억원 규모의 발행에 나섰던 현대위아(AA0)는 유효수요 경쟁률이 2배 내외로 그쳤다. 발행 이전 신용평가사로부터 ‘부정적’ 아웃룩(Credit outlook)를 받았던 것이 수요예측에 영향을 끼친 것으로 풀이된다.

 

이에 대해 김수연 KB증권 연구원은 “정기평정 시즌에 돌입하면서 등급 및 아웃룩이 변경되는 기업들이 속속 나오고 있다”면서 “특히 그룹 계열사가 하향 조정 대상이 되는 비중이 월등히 높게 나타나고 있다”고 진단했다.

 

반면 현대백화점(AA+)와 SK네트웍스(AA-)는 큰 발행규모에도 원활한 모습을 보였다. 현대백화점은 총 3000억원(3년물 2000억원, 5년물 1000억원)의 발행규모에도 3년물 2500억원, 5년물 1500억원으로 증액 발행을 결정했다.

 

SK네트웍스도 자금유입 스프레드 수준이 강해 기존 3년물 1000억원, 5년물 1000억원 발행을 3년물 1600억원, 5년물 1400억원으로 증액 발행키로 했다.

 

중장기 수요와 단기물에 대한 보험권의 수요가 약화되며 장단기 전반으로 가해지던 강세 압력이 완화되고 있는 모양새다.

 

김선주 SK증권 연구원은 “최근의 추세를 보면 추가 수익 확보를 위해 이어졌던 A 등급군에 대한 투자 강도가 크게 약화되고 있는 반면, 절대금리 매력이나 등급 상향 가능성 높은 업체에 관심이 집중되고 있다”고 설명했다.

 

이어 김선주 연구원은 “연초부터 이어진 수요예측 강세기조가 이어지고 있지만, 그 강도는 약화 추세에 들어선 것으로 보인다”며 “절대금리 레벨이 낮아진 것이 수요예측 참여 강도에 대한 부담으로 확대되고 있는 것”이라고 분석했다.

 

지난주 회사채 발행시장이 엇갈린 모습이 연출됐다. 적은 발행규모에도 미매각이 나온 반면, 대규모 발행에도 원활한 자금 유입이 나타났다. 사진/뉴시스

 

신항섭 기자 [e-mail]

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