오리온, 중국법인 실적 불확실성 확대-IBK증권

[뉴스토마토 권준상 기자] IBK투자증권은 26일 오리온(001800)에 대해 올해 중국법인의 실적 불확실성이 확대될 것이라며 투자의견을 기존 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향조정했다. 목표주가는 제시하지 않았다.

 

김태현 IBK투자증권 연구원은 “오리온의 1분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 16.9% 감소한 5490억원, 영업이익은 25.6% 줄어든 884억원으로 전망된다”며 “국내 제과 판매 회복세에도 불구하고 중국법인의 실적 부진으로 컨센서스(매출액 6170억원, 영업이익 1001억원)를 하회할 것으로 예상된다”고 말했다.

 

그는 “중국법인의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 27.6% 감소한 2739억원, 영업이익은 32.0% 줄어든 463억원으로 예상된다”며 “부진한 실적 전망은 이른 춘절 판매 실적이 작년 4분기 기반영됨에 따른 역기저 영향, 위안화 약세, 3월부터 사드 여파에 따른 판매량 감소에 기인한다”고 설명했다.

 

김 연구원은 이어 “작년 2분기 중국법인 실적 베이스가 낮지만 수요 감소에 따른 감산 등을 고려하면 올해 2분기 실적 개선 기대감은 제한적”이라고 덧붙였다. 그는 “현재 중국 소매채널 프로모션 매대가 리글리, 몬델리즈 등 경쟁사 제품들로 채워지는 것으로 파악된다”며 “추후 사드 여파가 진정되더라도 매대 점유율 회복에는 시간과 비용이 소요될 것으로 전망된다”고 짚었다. 

 

권준상 기자 [e-mail]