신흥국 펀드 주식·채권자금 유출…미국 신정부 정책 수혜주에 집중

[뉴스토마토 한고은기자] 미국 대선 결과와 기준금리 인상을 기점으로 글로벌 투자자금 흐름이 이전과 다른 모습을 보이고 있다. 

 

한국은행은 31일 통화신용정책보고서에서 '미 대선 이후 글로벌 투자 자금 흐름'을 분석하며 "앞으로 미국 신정부의 보호무역정책이 강화되고 연준의 금리인상 속도가 빨라질 경우 신흥시장국 펀드자금의 유출이 지속될 것으로 예상되므로 우리나라도 자본유출 동향에 대한 모니터링을 강화할 필요가 있다"고 밝혔다.

 

보고서에 따르면 2015년 이후 주식유출·채권유입 흐름을 보이던 미국 펀드는 미 대선을 기준으로 주식유입·채권유출로 전환된 반면, 신흥시장국 펀드는 지난해 하반기부터 이어지던 주식·채권의 유입세가 모두 유출로 반전됐다. 

 

미 트럼프 정부의 정책 기대감과 기준금리 인상 등에 영향을 받아 신흥시장국에 유입됐던 투자자금이 회수된 영향으로 분석된다. 

 

구체적으로 미 주식펀드의 경우 트럼프 정부의 대표적 경제공약인 재정지출 확대, 금융규제 완화, 보호무역 강화 등의 직접적 혜택이 예상되는 제조업부문, 금융부문, 내수중심 중소기업 등으로의 확연한 유입세가 확인됐다.  

 

대규모 재정정책에 따른 대규모 국채발행과 인플레이션 기대가 상승하면서 미 채권펀드는 뚜렷한 유출 흐름을 보였다. 인플레이션 기대에 따라 장기금리가 상승하면서 일정 기간 동안 고정된 수익률을 얻는 채권투자의 매력이 하락했기 때문이다.

 

한은은 다만 "물가연동국채펀드의 경우 경기회복 전망에 따른 인플레이션 기대 강화로, 고수익채권펀드의 경우 위험선호심리 회복으로 자금이 유입됐다"고 설명했다. 

 

미 달러화는 강세기조를 유지하며 신흥시장국 통화의 절하압력으로 작용해, 신흥시장국 주식 및 채권 펀드자금의 유출폭을 확대시킨 것으로 나타났다. 

 

한은은 "미국 신정부의 경제정책이 구체화될 때까지 이 같은 흐름은 당분간 지속될 전망"이라며 "향후 보호무역정책이 강화되고 미 연준의 금리인상 속도가 예상보다 빨라질 경우 신흥시장국 펀드자금 유출이 가속화될 가능성도 배제할 수 없기 때문에 우리나라도 금융안정 차원에서 향후 외국인 증권투자자금 유출입 변화 등을 면밀히 점검해 나갈 필요가 있다"고 밝혔다.  

 

미 대선 이후 글로벌 투자자금 흐름. 자료/한국은행 통화신용정책 보고서

 

한고은 기자 [e-mail]

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