탐방노트
진행: 김수경 앵커
출연: 유성만 연구원(HMC투자증권)
▶오늘의 탐방기업 - 하나투어(039130)
▶하나투어, 간략한 회사 소개
· 업계 M/S 1위 대한민국 대표 여행사
· Oubound 여행 최고의 기업
· 올해 서울 시내면세점 시작 후 실적 부진
· 인바운드, 비지니스 호텔, 중국비자 대행 등 자회사 보유
▶사업 내용과 매출 구성
· 매출, 마케팅 '하나투어' 일본 자회사 더 강함
· 'SM면세점' 브랜드, 인천공항/서울시내면세점 영업
· 서울시내 비지니스 호텔 3개 보유
· 여행,면세점,비지니스호텔 3개 시너지 효과 극대화 목표
▶작년 고점 대비 주가 반토막 이유?
· 작년 하반기부터 유럽 테러 등 유럽노선 부진, ASP하락
· 서울 시내면세점의 기대 이하 실적 경쟁 심화
· 비지니스호텔 작년 하반기 MERS로 적자,올해 3호점 적자
· 여러가지 악재로 주가 하락 후 여행업 반등 모멘텀 손실
▶면세점, 비지니스호텔 부분 현황
· 면세점, 상반기 대규모 적자
→ 하반기 적자폭 개선되나 BEP 도달 어려움
· 내년 정부에서 추가로 4개 사업자 선정한 것이 큰 문제
→ 대기업 3곳, 중소중견기업 1곳 사업자 선정
· 경쟁사 할인마케팅, 가이드 커미션 등 실적 개선 힘든 환경
· 비지니스호텔 1,2호점 80% 이상 투숙률, 수익 창출
· 비지니스호텔 3호점 오픈 객실 수 2배 이상 증가
→ 올해 연말 턴 어라운드 가능
▶일본 자회사 실적과 성장성은?
· 하나투어 재팬, 유아이버스, 삿뽀로 호텔, '스타샵' 운영
· 엔고현상 불구 성장세 지속 전망
· 15년 매출액 145억 원 → 16년 200억 원 예상
· 내년 일본시장 IPO 하면, 본격적인 성장세 돌입
▶3분기 실적 추정과 내년 전망?
· 3분기, 모든 면에서 회복 시기
· 예상 매출액 1,801억 원, 영업이익 119억 원
· 서울 시내면세점 50억 원 초반 영업손실 예상
· 비지니스 호텔은 적자폭 축소 예상
▶리스크 요인은?
· 유럽테러, 지카바이러스, 규슈 지진 등 대외 리스크 존재
· 시내면세점 사업자, 내년 상반기 추가 진입 경쟁 심화
· 여행업 경쟁 심화, 마케팅비 증가 우려
· 사드 이슈 등 중국향 악재 미해결
▶투자 전략?
· 3분기 실적 확인 후 4분기 실적 개선세를 고려하여 투자
· 여행업 본업 가치 고려, 주가 10만 원 가능
· 서울 시내면세점 실적개선세 향후 주가 방향 결정
· 연말 배당 매력
ⓒ 맛있는 뉴스토마토, 무단 전재 - 재배포 금지