[뉴스토마토 안승현기자] 신영증권은 6일
메가스터디(072870)에 대해 고등부 온라인 사업이 정상화 과정 중에 있다며 투자의견 매수, 목표주가 20만6000원을 제시했다.
손동환 연구원은 이날 "1분기 매출 715억원, 영업이익 239억원으로 전년동기비 13.1%, 7.4% 기록했다"며 "핵심 사업인 고등부 온라인 월별 매출 증가율, 2010년 12월 7.1%에 이어 2011년 1월 7.8%, 2월 9.5%, 3월 11.2%를 기록해 뚜렷한 회복세를 확인 했다"고 말했다.
손 연구원은 "이는 수능 직후 반전된 수험생들의 여론이 동사에게 우호적인 방향으로 지속되고 있음을 나타내며, 실적 회복은 기저효과 아닌 사업 정상화 과정에 따른 것으로 판단된다"고 진단하고 "1분기 고등부 온라인 실적 성장은 사업 정상화의 시그널이다"고 분석했다.
그는 "작년 11월 수능 직전 고등부 온라인 매출은 전년동월비 마이너스 11.7%를 기록한 후, 수능 직후인 12월에는 7.1% 증가하며 극적인 반전을 이룬 바 있다"며 "이는 지난 해 수능을 치른 고3수험생들이 EBSi에 의존했던 결과가 좋지 않았음을 의미하며, 올해 수험생이 된 작년 고2 학생들의 EBSi에 대한 여론이 비우호적으로 돌아섰음을 충분히 감지할 수 있다"고 설명했다.
또 "2010년 한해 중 EBSi 쇼크의 영향이 1분기에는 거의 미미했었다는 점을 감안할 때, 2011년 1분기 실적 성장은 기저효과에 따른 결과라기보다는, 고등부 온라인 사업 자체의 정상화에 기인한 부분이 절대적이라는 분석이 가능하다"고 말했다.
뉴스토마토 안승현 기자 ahnman@etomato.com
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