(2011 업종전망)화학주, 하이브리드화학에 우선순위 두라

순수화학에서 소재로 변신하는 기업..성장성 모멘텀+가격 부담 완화

2010-12-29 12:10:53 ㅣ 2010-12-29 17:00:36

[뉴스토마토 권미란기자]

2011년 업종 전망
화학업종
앵커: 권미란
출연: 손영주 연구원(교보증권)
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약력>>고려대학교 경영학과 졸업 前LG화학 前이트레이드증권 現교보증권 <주요 분석 분야> 정유/화학

증권사 헤드라인-------------------------------------------------------

하이투자증권
<사이클을 넘어 그 이상을 보자!>

비중확대

탑픽_LG화학(051910), 호남석유(011170)

NH투자증권
<수요증가·신사업 강화로 성장세 이어간다>

비중확대

탑픽_GS(078930), SKC(011790), LG화학(051910)

솔로몬투자증권
<2011년은 중장기 호황의 서막에 불과>

비중확대

탑픽_호남석유(011170)

현대증권
<리스크가 오히려 경쟁력 키웠다>

비중확대

탑픽_LG화학(051910), 한화케미칼(009830), 효성(004800), 코오롱인더(120110)
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동양종금증권
<해묵은 사이클 논쟁보다 기업에 누적되는 현금 활용도 주목>

탑픽_금호석유(011780), SK에너지(096770), 한화케미칼(009830)

HMC투자증권
<중국·인도의 섬유·자동차 수요에 주목하자>

비중확대

탑픽_SK에너지(096770), 호남석유(011170), S-Oil(010950), LG화학(051910)

신영증권
<역사적 고점 논쟁보단 중장기 상승 사이클을 즐길 때>

비중확대

탑픽_호남석유(011170), SK에너지(096770)

교보증권
<투자우선순위 하이브리드화학>정유>순수화학>

비중확대

탑픽_LG화학(051910), SKC(011790), GS(078930)홀딩스

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1. 2011년 화학업종의 화두?
국제유가 강세 지속 여부
중국 등 글로벌 긴축에 따른 가격 조정
중동 증설 물량 출회

1-1. 2011년 석유화학의 전망
석유화학: 수요증가 대비 공급둔화 업황 호조 전망
10년 물량 출회 리스크 상존
지나친 낙관은 금물
Specialty 화학제품 보유·소재 성장성 겸비 하이브리드 주목

정유: 점진적인 경기회복 지속으로 국제유가 85 ~ 90$ 유지
가동율 상승에 따른 고도화 설비 업체 주목

2. 하이브리드, 정유, 순수화학 중 하이브리드를 선호하는 이유는?
소재 프리미엄, 석유화학주 대비 높은 수익율 기대→ 밸류에이션 부담 완화
순수화학 갭메우기 마무리 시
강세장에서 성장모멘텀 강한 하이브리드 회귀 기대

3. 정유, 순수화학의 우려되는 부분은?
정유: 신규 증설 물량보다 제품가격 강세에 따른 가동율 상승
투기자본에 따른 국제유가 급등
순수화학: 중동 증설 리스크
10년 대규모 증설 물량 출회

4. 화학업종 내년 업황 사이클은? 증권가에서는 굉장히 낙관적인 전망이 많은데?
견조한 중국 수요·증설물량 감소로 업황 호조 기대
현재 국내 석유화학사 가동율 100%수준
원화강세 등으로 10년 대비 소폭 개선 전망
중국 긴축, 유럽 재정위기 등 상황에 따른 가격 급락 가능성 고려

5. 업종 내 탑픽 종목은?
LG화학.

호남석유 주도주 가세로 LG화학 석유화학부문 가치 재부각
중대형전지 수율안정, 공격적 증설 등 빠른 진척도
2차 전지 M/S확대 및 잠재성장성 부각