레전드에게 듣는다
진행: 권미란 앵커
출연: 명준우(토마토 투자자문)
▶레전드에게 듣는다(존템플턴)명준우 운용역
▶존 템플턴의 격언
영어에서 가장 비싼 네 단어는
"This time it's different"
(이번만은 다를거야)
▶마크 트웨인의 격언
역사는 똑같이 되풀이되지 않는다
하지만 거기에는 일정한 리듬이 있다
▶존 템플턴의 가치투자전략
역사의 리듬을 이해하고
다른 투자자들이 관심을 두지 않는
기업의 주식을 매수하라
실제가치의 80% 정도의
할인가에 매입하는
'저가거래'를 선호
▶기업실적의 미래 예측
기업은 어느 시점이든
세 가지 미래 상황이 기다리고 있다
1. 실적 호전 2. 정체기 3. 실적 부진
▶실적 호전의 경우
중장기 침체 국면에 있는 주식
Ex) PBR 0.3 PER 5배의 기업
실적호전만으로 PBR 1배 우선 회복
0.3 → 1.0(3.3배의 주가상승 동인)
중장기 침체 국면에 있는 주식
Ex) PBR 0.3 PER 5배의 기업
실적 호전이 8~16분기 이어질 경우
수십배의 주가 상승 동인
중장기 고평가 국면에 있는 주식
Ex) PBR 3.0 PER 25배의 기업
실적 호전이 주가 상승의 동인이
될수도 안될수도 있다 (선반영)
▶실적 정체의 경우
중장기 침체 국면에 있는 주식
Ex) PBR 0.3 PER 5배의 기업
실적의 악화가 멈추었다는 것이
주가 상승의 동력이 될 수 있다
중장기 고평가 국면에 있는 주식
Ex) PBR 3.0 PER 25배의 기업
실적 호전이 멈추었다는 것은
급락의 동인이 될 수 있다
▶실적 악화의 경우
중장기 침체 국면에 있는 주식
Ex) PBR 0.3 PER 5배의 기업
주가의 추가적 하락의 동인이
될 수도 안 될수도 있다(선반영)
중장기 고평가 국면에 있는 주식
Ex) PBR 3.0 PER 25배의 기업
실적 악화가 PBR 1배로의 회귀 동인
주가의 수직 급락 유발
중장기 고평가 국면에 있는 주식
Ex) PBR 3.0 PER 25배의 기업
실적 악화가 8~16분기 이어질 경우
1/3~1/10 수준의 주가 하락 동인
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