[뉴스토마토 이나연기자] 메리츠종금증권은 19일 증권주에 대해 프라임 브로커리지 진출을 위한 자본확대 우려로 이미 주가 하락이 이뤄졌다는 점에서 추가적으로 주가를 훼손시킬 가능성은 낮다고 판단했다.
박선호 연구원은 "당분간 증권업에 대한 화두는 성장성이 될 전망"이라며 "헤지펀드 도입에 따른 패러다임 변화는 시장의 관심을 단기 수익성에서 신규 시장내 경쟁력 여부로 이전시킬 전망"이라고 말했다.
박 연구원은 "특히 증권사간 유사한 수익구조를 보유하였다는 점에서 브로커리지 수익 증대는 차별적 수익 개선 요인이 아니며, 온라인 거래 확대 등으로 대형 증권사의 평균수수료율이 유사한 수준으로 수렴하고 있다는 점에서도 거래대금 증대가 더 이상 증권어의 성장성을 대변하지는 못할 것"이라고 진단했다.
그는 "증권주 부진의 근원적 이유는 성장성 부재에 기인한다"며 "결국 그 동안 증권주의 높은 변동성과거래대금과의 높은 상관관계 자체도 브로커리지 중심의 수익구조로 인한 성장성의 부재를 반증했다"고 분석했다.
박 연구원은 "기존 증권 산업의 성장성이 둔화 국면에 위치하고 있다는 점도 프라임 브로커의 차별적 성장성을 부각시킬 것"이라며 "결국 시장의 관심은 수익 차별화를 견인할 신규 시장내 경쟁력에 집중될 것이고, 당분간 성장성 차이에 따른 주가 차별화로 이어질 전망"이라고 했다.
뉴스토마토 이나연 기자 whitelee@etomato.com
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