한화증권은 14일 코리안리에 대해 지금 안사면 후회할 주식이라며 목표주가를 1만5400원에서 1만7000원으로 상향 조정, 투자의견 '매수'를 유지했다.
박정현 애널리스트는 “2008회계연도에 전년대비 50%를 초과하는 이익성장이 예상된다”며 “2009회계연도에도 20%이상의 순이익 증가가 기대되며 향후 2~3년간 높은 이익성장이 지속될 것으로 전망된다”고 말했다.
또 “최근 주가의 상승으로 저점대비 20%이상 상승했으나, 2008년 이익성장에 비하면 아직 저평가되있다”며 “장기적으로 코리안리는 분기 실적이 발표되는 시점마다 어닝 서프라이즈(Earning Surprise)가 발생할 것으로 예상된다”고 설명했다.
코리안리는 과거 2~3년간 해외 수재보험에서 연간 30%를 초과하는 외형성장을 지속하는 가운데, 해외물건의 인수(Unerwriting)에 있어서 일부 불량물건 인수 등으로 2년여에 걸쳐 영업이익률의 하락을 시현했었다.
박 애널리스트는 “이러한 해외수재보험의 시행착오가 올해 들어 해외 보험 부문에 있어 성장중심의 영업전략을 보수적인 인수전략으로 선회하게 했으며, 20% 내외의 외형성장으로 조정하면서 불량물건의 계약 해지라는 강력한 구조조정을 시행하게 됐다”고 전했다.
그는 "이외에도 투자영업이익률 증대를 위한 운용자회사 설립 등 수익성 위주의 전략변경으로 올해 58.0%의 주당순이익(EPS) 증가가 예상되며, 2009년에도 20%의 이익성장이 기대된다"고 말했다.
뉴스토마토 박민호 기자(mhpark@etomato.com)