(탐나는대물)국내상장 중국기업, 디스카운트 해소구간?

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 윤정식 대리(NH농협증권)
출연: 이범상 대리(메리츠종금증권)
출연: 이경민PB(동양증권)
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오늘의 업종 '국내상장 중국기업'
■ 중국기업, 핵심차트는?
윤정식
· 중국 '03년 이후 QFII 투자 한계액 및 기관 수 추이
· 중국 FDI(외국인직접투자) 순유입 연도별 추이
· 중국고섬

이범상
· 미국에 상장된 중국기업 주가 흐름
· 국내상장 중국기업 연초대비 수익률

이경민
· 국내상장 중국기업 차트(중국고섬 거래정지 이전)
- 중국원양자원(900050), 씨케이에이치(900120)
- 차이나그레이트(900040), 차이나하오란(900090)
- #에스앤씨엔지그룹, 글로벌에스엠(900070)
- 이스트아시아홀딩스(900110), 완리(900180)

· 국내상장 중국기업 차트(중국고섬 거래정지 이후)
- 중국원양자원(900050), 씨케이에이치(900120)
- 차이나그레이트(900040), 차이나하오란(900090)
- #에스앤씨엔지그룹, #글로벌에스엠
- 이스트아시아홀딩스(900110), 완리(900180)

· 중국 고섬 사태 이후 손익률 점검
· 중국 자본시장 개방 추이
· 국내 상장 중국기업 2010~13년 실적 및 밸류에이션 비교

■ 최근 국내상장 중국기업 호실적, 실적 견인 요인은?
윤정식
· 중국 소비 수준 향상
· 중국 자본시장 개방 효과
· 외국인 투자자 투자 조건 완화

이범상
· 씨케이에이치, 차이나그레이트 등 실적 좋았음
· 중국 내수 성장
· 기업 개별적인 요인

이경민
· 중국 고섬 사태로 인한 전반적 차이나 디스카운트
· 낮은 기대감과 시장 소외 시점 호실적, 주가 정상화 요인

■ 국내상장 중국기업 '옥석가리기' 중요, 기준점 및 지표 있을까?
윤정식
· 실적증가 혹은 유지 여부
· 재정건전성: BW 등 대규모 자금조달

이범상
· 회계불신 해소
· 국내 투자자와의 소통
→ IR개최, 기업정보 투명성 있는 공개 등
· 성장성과 실적

이경민
· 매출액 증가율, 당기순이익 증가률
· 중국 이외의 테마 형성 필요

■ 국내상장 중국기업, 위험요인 다 사라졌나?
윤정식
· 차이나 디스카운트 해소 국면
· 아직 불안한 재무구조 영향
→ BW미상환, 실적 급변동

이범상
· 외환 규제
· 여전히 남아있는 '차이나 디스카운트'
· 회사의 재정건전성

이경민
· 한국 회계법인 감사 받고 상장, 일정 부분 완화
· 모든 위험 요인 사라졌다고 보기엔 시기 상조
→ 필요 이상 하락 중국 기업 정상화 시 투자 매력 있음

■ 국내상장 중국기업, 대물인가?
윤정식
· 부실기업 재편 작업 중
· 중국 자본시장 개방, 정보 접근성 확대
· 중국 현지 투자 대한 대안주로 부각

이범상
· 차이나 디스카운트 감안해도 저평가
· 저평가에도 ROE는 높은 수준
· 국내 상장 중국기업들 합동IR 개최 등
→ 투자자 신뢰 측면 긍정적

이경민
· 중국 자본시장 개방 따른 차이나프리미엄 발생 시점
· 종목별 잘 선별한다면 대물 나올 것


'국내상장 중국기업'
BEST3 선정 이유

▶ 윤정식 BEST3
■ 1위 종목
차이나그레이트(900040)

· 중국 캐쥬얼의류 시장 급성장
· 차이나 프리미엄 최대 수혜주
· 향후 2~3년내 국내 의류업종 이익규모 최상위 수준 도약

■ 2위 종목
씨케이에이치(900120)
· 건강식품 신제품 출시 및 일반식품 사업, 매출 성장
· 자체 차 재배단지 통한 장기적 마진율 개선
· 12종 신제품 출시, 안정적 영업이익 창출 지속 예상

■ 3위 종목
완리(900180)

· 중국내 건자재 수요 점진적 증가 예상
· PER기준 4배 수준으로 저평가

▶ 이범상 BEST3
■ 1위 종목
차이나하오란(900090)

· 13년 실적 바닥, 14년 턴어라운드
· M사와의 계약건 기대감
· 매년 20% 이상 성장

■ 2위 종목
차이나그레이트(900040)

· 저PBR/저PER/고ROE
· 신사업 추진 기대감
· 사상 최대 실적 전망

■ 3위 종목
완리(900180)
· 중국 아닌 홍콩에 본사 소재
· 건자재 시장 호조 및 실적 저평가
· 산업은행이 2대 주주

▶ 이경민 BEST3
■ 1위 종목
씨케이에이치(900120)

· 중국 내 유일한 동충하초 기반 건강식품 제조업체
· 건강식품 기반 일반식품 라인업 확대
· 2014년 호실적 기대

■ 2위 종목
차이나하오란(900090)
· 재생용지, 코팅백판지 생산업체
· 중국 제지업계 부진, 2010년 상장 후 3년간 역성장
· 신규 투자한 허난성 상치우 공장, 생산 제품 상반기내 생산 전망
· 실적 턴어라운드 기대

■ 3위 종목
에스앤씨엔진그룹(900080)
· 산리엔진과 청다기어 유한공사 한국 상장 위한 100% 지주회사
· 임직원, 자회사 모두 포함 1,200명 수준
· 주요 생산품 모터사이클과 잔디깍이, 자동차 기어 부품
· 매출총 이익률 48.5% 기어부품 비중 확대, 향후 성장 지속 예상

◆'국내상장 중국기업' 貪나는 대물은?
NO.1 차이나하오란(900090)
NO.2 차이나그레이트(900040)
NO.3 씨케이에이치(900120)