[뉴스토마토 신항섭 기자] “코스피 2350을 돌파하면서 코리아 디스카운트는 이미 해소됐습니다. 이제는 코리아 프리미엄 시기에 진입하고 있습니다.”
김형렬 교보증권 리서치부 연구위원은 13일 한국거래소에서 열린 기자간담회에서 이같이 밝혔다. 그는 증권가에서 예상했던 코스피 상단 밴드 2350을 돌파한 것이 그 예시라고 분석했다.
김 연구위원은 “시장의 상승장에 대한 방향성은 의문을 갖고 있지 않으나, 현재 편향적이고 낙관적인 의견이 짙다”며 “방향에 대한 문제가 아니라 속도에 대한 문제가 나타나고 있다”고 설명했다.
이전 증권업계가 예측한 코스피 상단밴드 2350은 한국증시의 구조적 한계를 반영한 것이라고 전했다. 김 연구위원은 “현 코스피 시가총액 1530조, 코스닥 210조를 합칠 때 1700조를 넘어서는 수준”이라며 “이는 지난해 기준 한국의 명목 국내총생산(GDP) 1637조원을 수렴한 것”이라고 말했다.
연말 기준의 코스피 평균값은 2200~2250으로 추정했다. 김 연구위원은 “현재 코스피 평균은 2100~2200인데, 연말 기준 2200~2250에 오를 것”이라며 “이는 올해 코스피의 평균은 상반기 기업들의 성장세와 비슷한 수준의 상승률”이라고 전했다.
또 최근 코스피 2600에서 2700에 대한 상승은 올해에는 힘들다고 전망했다. 김 연구위원은 “시장에서 코스피 2600에서 2700까지 마구잡이 식으로 올리는 경향이 있는데, 이는 올해보다 내년”이라고 내다봤다.
그 이유에 대해서는 비현실적인 기업의 이익증가 전망이라고 설명했다. 그는 “올해 상장기업의 이익이 전년대비 늘어나는 것은 명확하나, 40%의 증가율 전망은 여전히 의문이 있다”며 “국내의 주가순이익률(PER)이 9.8배로 선진국 증시보다 저평가 되고 있다고 분석했으나, 이는 예상 순이익이 비현실적 목표에서 산출된 데이터라 신뢰도가 높지 않다”고 덧붙였다.
이어 그는 올해의 코스피 상단 밴드를 2450로 전망하며 하반기 시장이 정체되고 개별 종목이 강세 성향이 나타낼 것이라고 주장했다. 김 연구위원은 “올해의 연중고점이 얼마 남지 않았다는 것에 부정적으로 보일 수 있으나, 국내증시가 대외적 리스크에 크게 영향을 받지 않을 것”이라며 “하반기 정체된 시장 가운데 개별 종목의 강세가 두드러지고, 시장을 이기는 펀드와 투자자들이 등장할 가능성이 크다”고 말했다.
이외에도 그는 한국의 수출이 6월 이후 둔화되고 있는 현상과 미국의 근원 소비자물가지수(CPI)의 예상치 하회가 주식시장에 부정적인 영향을 끼칠 것으로 전망했다. 김 연구위원은 “여름이 지나고 수출 모멘텀이 현저히 줄어들 수 있고, 미국의 현저하게 낮아진 근원 CPI가 금리인상 속도에 영향을 줘 채권시장에 대한 매력으로 국내증시에 대한 제동을 걸 가능성이 있다”고 전했다.
아울러 그는 다른 불안요소로 노동시장의 불안정을 꼽았다. 김 연구위원은 “고용환경 악화는 소비감소를 부르고, 기업은 투자 억제를 일으킨다”며 “대규모 실업자를 양산하는 이슈가 등장할 경우, 주식시장의 버블붕괴 확률이 급증될 것”이라고 경고했다.
김형렬 교보증권 리서치부 연구위원이 13일 한국거래소에서 기자간담회를 갖고 있다. 사진/신항섭 기자
신항섭 기자 kalthe@etomato.com