[뉴스토마토 허지은 기자] 동양생명은 새 회계기준(IFRS17)을 적용한 별도 기준 3분기 누적 당기순이익이 2175억원으로 전년 동기 대비 39.5% 증가했는데요. 시중금리 상승에 따른 유가증권 평가손실로 투자손익이 감소했음에도 불구하고 보장성 보험 강화를 통해 견조한 보험손익을 이어갔다는 평가가 나옵니다.
동양생명 3분기 실적을 보면 건강 및 종신 상품 신계약이 늘어나면서 주요 지표에서 실적 개선을 이룬 것으로 나타났는데요. 보장성 보험 연납화보험료(APE)는 전년 동기 대비 75.2% 증가한 4879억원이었습니다. 누적 신계약서비스마진(신계약CSM)은 같은 기간 26.2% 개선된 5609억원, CSM 잔액은 8.4% 증가한 2조5748억원을 기록했습니다.
특히 3분기 보험손익은 672억원으로 1분기(611억원)와 2분기(551억원)보다 높은 수준이었습니다. 3분기에는 금융감독원 IFRS17 계리적 가정 변경 관련 가이드라인이 적용됐음에도 실적 개선에 성공한 것인데요. 동양생명은 "타사 대비 예실차가 크지 않다"며 "CSM 상각액은 673억원 수준으로 전분기 대비 개선된 것 역시 안정적인 보험손익 창출에 기여했다"고 진단했습니다.
3분기 말 기준 지급여력비율(K-ICS 비율)도 전년 동기 대비 약 20% 상승한 183%로 개선됐습니다. 동양생명은 "대량해지위험에 대한 재보험 출재 및 운영위험액 감소 등의 영향이다"라고 설명했습니다.
보험업계 관계자는 "IFRS17 하에서는 보험사 수익구조가 크게 보험손익과 투자손익으로 나뉜다"며 "보험손익은 회사의 포트폴리오가 크게 변하지 않는 이상 보험사의 장기적인 이익의 가늠할 수 있는 지표가 된다"고 말했습니다. 이어 "보험손익이 안정적 창출 기조를 이어 나가고 있어 긍정적인 시그널로 보인다"고 전했습니다.
동양생명의 3분기 실적에 대해 최근 증권업계도 매수의견을 유지하고 있습니다. 조아해 메리츠증권 연구원은 최근 보고서를 통해 "CSM 성장률 및 K-ICS 비율 개선폭을 기반으로, 저평가 매력도가 부각되고 있다"며 "과거 동양생명의 주요 투자 포인트였던 높은 배당수익률(8.2%)이 가시화되고 있다"고 진단했습니다.
이홍재 현대차증권 연구원 역시 분석 리포트에서 동양생명의 기대 배당수익률로 9.8%를 제시했는데요. 이 연구원은 "상법 시행령 개정이 사실상 확정된 만큼 배당가능 이익 불확실성은 매우 제한적으로 보인다"며 "자본 비율도 안정권에 있어 올해 배당 재개 가능성은 상당히 높아진 것으로 판단한다"고 밝혔습니다.
동양생명의 3분기 보험손익이 개선된 것으로 나타났다. (사진=동양생명)
허지은 기자 hje@etomato.com