(탐나는대물)공기업, 배당확대 앞장서나

탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 송필호 부장(동부증권)
출연: 송정운 차장(동부증권)
출연: 송원준 대리(동부증권)
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오늘의 업종은 '공기업'
■ 공기업 핵심차트는?

송원준
· 유틸리티 공기업 17년 목표 부채비율
· 한국전력(015760) 부채 절감 방안

송정운
· 배당 성향 20%P 상향 조정 → 5개 업체 평균 배당수익률 4% 육박
· 일본 공기업 경쟁도입 이후 순익 급증 사례

송필호
· 11월 21일 전기요금 용도별 인상률
· 전기요금 인상률
· 한국가스공사(036460) 주가 상승기: 3~4분기

■ 공기업 재무부진으로 이슈..안정성 평가는?

송원준
· 원가 연동제 시행
· 공공재 성격 사업의 한계
· 부채비율은 높지만 안정적임

송정운
· 정부 재정적자 확대로 공기업 부채 부담
· 재정 지출의 비효율성

송필호
· 부채 비율
· 정부정책
· 연료비 연동제

■ 정부 정책에 민감한 공기업..최근 화두인 배당 매력은?

송원준
· 정부 정책 협조 가능성
· 가격 인상에 따른 실적 개선
· 배당 성향 보다 이익 증가에 초점

송정운
· 재무구조 관계없이 당기순이익 발생 시 배당
· 정부의 재정적자 확대
· 소액주주 차등 배당 검토

송필호
· 재무구조 개선
· 실적 개선
· 배당 유도 정책

■ 공기업 대물인가?
송원준
· 대물 어려움
· 정책 따른 영향력 큼
· 실적 턴어라운드 기업 관심

송정운
· 민영화 수혜 가능
· 저금리 기조
· 대물 가능

송필호
· 규모가 크다
· 실적 개선 및 성장성 한계 존재


'공기업'
BEST3 선정 이유

▶ 송원준 BEST3
■ 1위 종목
한국전력(015760)
· 사후정산제도 도입, 실적 개선
· 원전 재가동 따른 원가 개선
· 삼성동 부지 매각 기대감

■ 2위 종목
한국가스공사(036460)

· 하반기 요금 인상 기대감
· 자원사업 축소 리스크 해소
· 자본 확충 및 재무구조 개선 기대감

■ 3위 종목
한전기술(052690)
· 실적 턴어라운드
· 원전 관련 매출 증가
· 고배당 메리트와 법인세 감면 효과

▶ 송정운 BEST3
■ 1위 종목
한국전력(015760)

· 추가 요금 인상
· 배당 확대
· 계열사(한전기술, 한전KPS) 배당 확대

■ 2위 종목
지역난방공사(071320)

· 고배당주: 배당수익률 4% 이상
· 벨류에이션 저평가
· 17년 동탄 2지구 발전소 완공(751MW)

■ 3위 종목 
기업은행(024110)
· 고배당주, 배당성향 22.8%
· 2분기 영업이익 45% 증가

▶ 송필호 BEST3
■ 1위 종목
한국전력(015760)

· 16년 이후 실적 개선
· 연료비 연동제 실시
· 삼성동 부지 개발

■ 2위 종목
한전기술(052690)
· 하반기 실적 개선
· 신재생에너지 및 원전 확대 수혜
· 글로벌 원전 시장 확대

■ 3위 종목
한국가스공사(036460)
· 하반기 요금 조정 가능성
· 재무 구조 개선
· 안정적인 성장성 유지

◆ '공기업' 貪나는 대물은?
NO.1 한국전력(015760)
NO.2 지역난방공사(071320)
NO.3 강원랜드(035250)