[뉴스토마토 박진아 기자] 중앙은행의 통화정책에 대한 신뢰도가 높을수록 민간 경제주체들의 기대 왜곡이 적어지면서 거시경제 안정화 기능이 강화된다는 분석이 나왔다. 특히 신뢰도가 높아질수록 인플레이션의 변동성이 큰 폭으로 감소했다. 따라서 통화정책 당국에 대한 신뢰도를 높이기 위해서는 경제전망의 정확도를 높이고 일관된 정책 메시지를 전달해야 한다는 지적이다.
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이주열 한국은행 총재 모습. 사진/뉴시스
한국은행이 23일 발간한 'BOK경제연구-중앙은행 신뢰도와 통화정책' 보고서에 따르면 전 세계적으로 각국 중앙은행들은 인플레이션 타켓팅을 도입하면서 신뢰도에 대한 논의가 더욱 활발해지는 추세다. 통화정책의 효과를 높이기 위해서는 중앙은행에 대한 신뢰 확보가 필수적이기 때문이다.
연구팀은 중앙은행의 신뢰가 어떤 방식으로 형성되며 신뢰도가 중앙은행의 정책 수행에 어떤 영향을 미치는지 등을 뉴케인지안 모형에 접목해 분석했다. 뉴케인지안 모형은 중앙은행의 신뢰도를 평가할 수 있는 측도를 개발하고, 이 측도를 준합리적 기대로 도입한 모형이다.
분석 결과, 중앙은행의 통화정책에 대한 신뢰도가 높을수록 민간 경제주체들의 중장기 기대가 펀더멘탈과 괴리되지 않고 안정화돼 거시변수들의 변동성이 축소되는 것으로 나타났다. 특히 인플레이션의 변동성이 큰 폭으로 감소했는데, 신뢰도가 높을수록 인플레이션 변동성이 40% 감소했다. 또 신뢰도가 높아질수록 민간의 기대 왜곡이 적어지면서 통화정책의 거시경제 안정화 기능을 강화시켰다.
박광용 한은 부연구위원은 "현행 인플레이션 타겟팅 통화정책 체계에서 신뢰도의 확보가 거시경제 안정화에 필수적인 요소"라며 "민간 경제주체의 통화정책 당국에 대한 신뢰도를 높이기 위해 경제전망의 정확도를 제고하고 일관된 정책 메시지를 전달할 수 있도록 노력해야 한다"고 말했다.
박진아 기자 toyouja@etomato.com