IPO 제도가 개선됩니다. 작년 IPO종목 77개 가운데 74개에서 상장일에 기관투자자가 순매도를 기록하면서 중장기 투자자가 제 역할을 하지 못하고 있다는 진단이 나왔기 때문입니다. 단기차익 투자로 인해 수요예측이 과열되고 이에 따라 공모가 산정도 제대로 이뤄지지 않다는 판단입니다.
먼저 의무보유 확약 우선배정 제도가 도입되는데요. 우선 배정 비중은 30%, 내년부터는 40%가 적용됩니다. 만약 의무보유 확약 물량이 40%에 미달되면, 주관사가 공모물량의 1%를 취득한 후 6개월간 보유해야합니다. 공모주 배정 시 의무보유 확약 가점도 현행 3개월 시 5점이었으나 6개월을 보유할 경우 7점까지로 확대됩니다. 정책펀드의 경우 의무보유 확약을 한 물량에만 공모주 별도배정 혜택이 부여됩니다.
상장폐지 요건도 손질됩니다. 4월부터는 코스피의 개선기간을 2년으로 줄이고, 코스닥은 2심제로 축소합니다. 개선기간도 1년6개월 단축합니다. 대체로 기관투자자들의 단타매매를 막기 위한 틀을 짠 것으로 보입니다. 상장기업 주가가 출렁이지 않게 의무적으로 보유해야하는 공모주 비중을 늘린 건데요.
단타를 하지 못하게 기간을 옥죄다보면 IPO시장이 항상 지지부진하고 평이한 주가 수준을 보이면서 '맹탕'이 되는 것 아닌가 하는 우려도 듭니다. 지금보다 시장상황이 나아질땐 어떻게 될까요. 단타를 하지 못하게 하려고 의무보유기간을 늘리기 보다 근본적 원인을 찾아보는 것은 어떨까요. 공모가 산정에 대한 합리적 툴을 만들거나, 주관사의 탐욕을 막을 다른 방법도 찾아봐야겠습니다.
정은보 한국거래소 이사장이 21일 서울 영등포구 한국거래소(KRX) 컨퍼런스홀에서 열린 IPO·상장폐지 제도개선 공동세미나에서 축사를 하고 있다.(사진=뉴시스)